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　　譬如“宝石七号”大约75%的资产是评级在BBB或更低的RMBS证券，其中大约33%完全没有投资评级。

　　RMBS被评为BB级，也就是不可投资级别，是CDO中的最高风险级别。但是“宝石七号”的三个分层（tranches）被评级机构给予AAA，接下来三个分层也获得了投资级别评级。这些评级让例如养老金、保险基金、大学捐赠基金、市政公债等必须考虑投资安全的投资者也参与购买。

　　当时，八位投资者购买了“宝石七号”。8个月之后，“宝石七号”评级下调。到了2008年，“宝石七号”中的全部7个分层被降至垃圾等级，投资者几乎被彻底摧毁。

　　2006年9月，德银销售团队经理Sean Whelan发现CDO产品的销售越来越难。这是市场变坏的警告，投行应当停止发行新的CDO。但李普曼发现，新的CDO需求出现了把旧CDO证券嵌入新的CDO产品。

　　当时的媒体这样报道：“从2006年中期开始，房价增长变慢，投资者担心这些风险增加的投资，所以银行创造并提供了大部分资金购买新的CDOs。解决了一个问题，但产生了另一个问题。”

　　换句话说，银行设法“装饰”已有的高风险CDO，再行出售。

　　金融危机到来前的最后一年，CDOs成为高风险CDO证券购买的主力。2007年，67%的夹层高风险的抵押债权由其他CDOs购买，而2004年时这一数字为36%。

　　尽管如此，到2007年中期，机构投资者比如养老金、避险基金等开始停止购买CDO证券，投行则把加倍的注意力转向欧洲和亚洲投资者，以及CDO证券的发行人。

　　德银通过奖励来激励销售成员，并在欧亚寻找买家，高盛亦在推销产品上不遗余力。

　　2007年6月1日，高盛将价值3600万美金的Timberwholf证券销售给一家韩国寿险公司 Hungkuk Life，这家公司对此产品完全不了解。位于韩国的销售人员说，如果可以得到7%的提成，愿意销售更多证券。高盛同意了，说“快做吧”。销售人员于是将价值5600万美元Timberwolf证券销售给这家寿险公司。寿险公司为高盛内部评定每股价值65美元的证券支付了每股76美元的价格。销售后的10天中，高盛一位高级经理Thomas Montag写信给抵押贷款部门负责人Daniel Sparks，称“Timberwolf 完全是垃圾”。

　　尽管这样，高盛继续将Timberwolf推荐给顾客。

　　2007年6月18日，高盛将价值1亿美元的Timberwolf出售给一个澳大利亚的对冲基金Basis Captial。仅仅16天后的7月4日，高盛称，证券的价值下降，投资者需要提供更多的保证金来维持CDS合约。7月12日，高盛要求再次追加保证金。

　　1个月之内，Timberwholf的价值下降了约3.75亿美金，Basis Captial也随之破产。