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　　巴菲特在1981年致股东信中写道：这种公司必须具备两个特性：（1）能轻松提价而不担心市场占有率或销量大幅下滑；（2）货币计价的营业额在只需追加少量资本支出，且不需要特殊管理技能的情况下就能大幅增长。“定价权”后又被巴菲特进一步发展为“商业特权”，这意味着公司不仅规模大且具有一定的垄断地位，这能使其在不利的内外部环境下也不会遭受致命伤害，巴菲特称拥有这种特质的企业为“希望之钻”。

　　案例：2009年斥资260亿美元投资北柏林顿铁路公司是巴菲特最大一笔单笔收购项目。对于入股这个“黄昏行业”，他自称是出于结构和趋势的考量。燃料价格的上涨让铁路的优势明显提高，稳定的市场需求和客户基础让其拥有了变相垄断的特权，因此这就满足了伯克希尔的“有稳定现金流和盈利来源”的要求。

　　效仿难度：该类企业的另一特点是：投资门槛高

巴菲特只喜欢以比他认为真正所值的价钱低很多的价位来购买股票，所以即使对于垃圾债券，他的损失也很有限。在最近写给股东的信中，他说，对于那些垃圾债券，当时收取了足够的溢价，这使我们在三年前的糟糕情形下没有受太大牵连。

　　案例：三年前金融危机中，通用电气陷入现金流泥潭，巴菲特收购了3亿美元的优先股，每年分红高达10%，折合下来成本价仅为5.4美元，所以虽然现在GE的股价依旧在20美元上下徘徊，但巴菲特的投资回报要远远领先于公众投资者。而类似的投资还有沃尔玛，目前其股价也比巴菲特曾经支付的价格高出几美元。

　　效仿难度：抄底的运气和眼光并非人人都有

　　业务简单、远离高科技

　　对于自己弄不懂的业务模式决不投资，是巴菲特一直坚守的另一原则。Lubrizol等公司都身处盈利模式极为简单的传统行业。此外，他认为高科技公司的股价长期高估，高投入的特点也决定了高科技公司很难带给股东带来长期的稳定回报。

　　效仿难度：有多少人舍得错过投资英特尔、微软，当然还有如今市值最大科技企业苹果的机会？但巴菲特也因此躲过了（或许还会即将躲过）高科技泡沫破灭的浩劫