资讯

　　期酒的概念对于许多中国消费者来说，还比较模糊，但是这种酒类期货交易早在1970年就在法国波尔多酒商之间流行了，包括法国勃艮地、意大利、澳大利亚、美国加州以及罗讷河谷在内的葡萄酒产区都传承了这种交易模式。

    　国际上，期酒是众多投资者追逐的对象。新酒和成酒之间往往存在着比较大的价格上升空间，好年份出产的优质产品，成酒上市后酒价更会一路攀升。以波尔多五大名庄之一的木桐酒庄2005年酒为例，该年份期酒在2006年发售时价格为每瓶320欧元，而成品酒的估价达到450欧元以上。英国顶级红酒信托投资公司的数据也显示，投资葡萄酒的年投资回报率基本维持在8%—12%的水平。

    　此次，中粮君顶酒庄联手金融机构推出期酒理财项目，对于国内投资者而言，高端葡萄酒的期酒认藏成为理财投资蓝海；对于中国酒业而言，期酒又为中国酒业提出了新的问题，作为一种营销理念上的创新，期酒将会成为中国酒业的一个新的发展方向，还是仅仅是企业为品牌造势而推出的宣传概念？

期酒贸易起源于法国波尔多

    　期酒（Enprimeur），法国葡萄酒贸易术语，指未上市的高级葡萄酒，先以期货形式出售。
    　波尔多的顶级红酒出产之后，一般需要陈酿18—24个月，才能达到好的口感。于是，酒商们创出一套类似于期货的销售方法，也就是在葡萄收获之后第二年，当葡萄酒尚未装瓶的时候，就开始将葡萄酒进行销售。这些未装瓶的葡萄酒首先由酒庄出售给主要的葡萄酒批发商，然后再由批发商销售给其他葡萄酒批发商、零售商。在葡萄酒还没有装瓶之前，它们就以期货的形式经过多次转手。因此，作为期货的葡萄酒也就被称为“期酒”，也称之为“酒花”。

    　每年春季，世界各地的名酒酒庄，会从前一年的橡木桶中取出少量葡萄酒，并举行隆重的期酒品酒会，以便让国际品酒专家、酒商、经销商以及葡萄酒记者了解该年份葡萄酒的品质。

    　对于波尔多的葡萄酒批发商和酒庄来说，期酒操作带来的最大好处就是极大地加快了资金回笼的速度。酒庄在生产过程中已经投入了大量的人力物力，如果还需要再等上两年才收回资本，就一定要求酒庄具有很好的资本积累。进行期酒操作后，可以提前将葡萄酒变成现金，加快资金流转。对于葡萄酒商来说，他们可以在酒正式上市发售之前，通过多次倒手，试水该年份葡萄酒的价格。如果市场需求旺盛，葡萄酒的价格就会在期酒的多次转手中，逐渐接近上市时的市场价格。

    　同时，消费者在购买当年期酒时的表现也会作为葡萄酒批发商和零售商投放资金数量的考量。

期酒在中国

    　在中国葡萄酒业，张裕与中粮两大业界巨头领跑葡萄酒期酒的销售。

    　2007年6月，张裕爱斐堡酒庄推出了中国葡萄酒业的第一个“期酒营销”，他们将酒庄仅占当年总产量十分之一的顶级产品作为期酒出售，共发售100桶2006年份期酒，推介价为每桶18万元，成品酒上市定价为每桶28.8万元。据烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司总经理周洪江介绍，这批期酒在推出后受到了各界的追捧。欧洲最大的葡萄酒经销商之一——德国TXB公司现场订购了20桶，众多知名机构以及名人也都订购了2006年份的爱斐堡期酒。

    　此次，中粮君顶酒庄携手专业银行，创新推出了期酒理财项目，中信银行总行营业部副总经理杨晓对《华夏酒报》记者介绍：“此次认购的中粮君顶酒庄期酒为东方干红、尊悦高级干红和天悦高级干红三种，价格分别为10万元、15万元、20万元每桶，投资期限为18个月，年收益率8%，由中粮酒业公司对投资者的利益提供担保。”此外，认藏人可免费（含国内往返经济舱机票）前往酒庄参加认藏仪式，并获赠相应葡萄酒。

    　目前，不止在葡萄酒行业出现了期酒销售，在中国黄酒业，黄酒期酒也已崭露头脚。2008年1月，会稽山绍兴酒股份有限公司推出了会稽山“酒庄”（100坛特酿绍兴黄酒），客户一次性支付现金后，可将所购“酒庄”贮存在会稽山提供的专用仓库，公司为购买者提供储酒服务。据会稽山相关负责人介绍，客户只需支付50000元人民币现金即可购买一个会稽山“酒庄”，珍藏10年后客户既可独饮或与亲人、朋友共享，也可要求会稽山公司回购。

    　古越龙山的原酒期货交易也在筹备之中。投资者可以订购一定数量的古越龙山原酒，古越龙山在一定时间内代为保管储藏，到期后可灌制成瓶，也可回购。

期酒将成为酒业发展趋势

    　期酒的出现，无疑给中国酒业带来了一个新的营销理念，虽然目前中国的葡萄酒业、黄酒业都出现了期酒这一销售模式，但是期酒能否成为今后中国酒业的发展趋势还有以下问题有待解决：

    　第一，哪些企业具备做期酒的资质？期酒交易的是顶级品质的好酒，国际上的葡萄酒期酒交易中，大多交易的是名庄酒，特别是一些世界知名的酒庄酒备受追捧。目前，国内推出期酒交易的企业都是国内该行业的龙头企业，相信在他们之后还会有其他企业推出这项业务，那么，期酒作为一种投资性的业务，谁具有发行的资质呢？谁又能够裁定这个企业是否具有这样的资质？

    　第二，谁是专业品评人？目前，在国际葡萄酒界，有两位评酒家的威望最高，一位是美国的罗伯特·帕克（Robert Parker），另一位是英国的詹西斯·罗宾逊（Jancis Robinson），他们对国际酒市有着巨大的影响。此外，国外有一大批专门从事酒类品评的专家、学者以及记者。虽然他们不能代替消费者决定一款期酒的最终评价，但是他们就如同证券行业的证券投资分析师，作为独立的第三方，他们会给购买者一些建议与帮助。遗憾的是，目前在中国，还缺乏这样的专业品评群体。

    　第三，期酒需要独特的品质。作为期酒交易的葡萄酒、黄酒，不仅要求酒的品质高，还要有独特性。法国波尔多八大名庄的期酒，都具备各自的特色，如果两种风格相近或者相同的酒庄酒，就很难在期酒交易上获得国际酒商的青睐。而在这一点上，中国葡萄酒还普遍缺乏自己独特的风格，古越龙山和会稽山也都还没有具备一个独特的无法替代的风格。

    　第四，保证期酒在未来能够增值。这个增值不仅要体现在厂家回购的价格上，更要在市场层面实现真正的升值。这就需要生产期酒的酒企在品牌、品质、口碑等多方面的支撑，更需要一个成熟的市场消费环境。无论是葡萄酒还是黄酒，都需要培育全国性的市场消费氛围，这样才能为期酒的持续发展奠定基础，为期酒的未来升值加上筹码。

　　第五，期酒的销售途径。在国外，期酒几乎无一例外地通过品鉴会上“拍卖+认购”的方式来实现，或者酒商认购后，通过投资人之间的多人转手，实现期酒的不断升值。但在我国，目前还没有期酒的买卖渠道。