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    近日，海通证券荀玉根撰文称，白酒景气度回升，相对优势开始凸显。在震荡市重业绩的时代，投资者将加大对白酒行业的配置，存在较大的增配空间。目前白酒行业估值较低，安全边际高。

　　作者指出，2016年以来，白酒行业的业绩企稳，白酒逐步受到市场青睐，白酒指数/上证综指开始出现明显上涨，白酒龙头公司贵州茅台股价也开始快速反弹并创历史新高，5月3日白酒行业更是领涨市场，行业内多数公司涨停。

　　文章分析称，春季投资需重视白酒行业，主要逻辑是白酒行业业绩回升，估值较低，前期调整充分，复苏迹象显现，此外本轮通胀水平提高将可能带动下游消费品涨价，白酒将最为收益。

　　作者认为，白酒行业接近巅峰时期，温和反转趋势确立。在行业整体温和反转过程中，分化的趋势却在加剧。近期通胀升温，白酒等下游消费品受追捧。白酒行业深度调整已近四年，处于周期性底部区域，近期行业呈现出探底弱复苏的态势，未来存在涨价可能，更受追捧。

　　文章指出，当前基金持仓依旧较低，充分说明市场对白酒的认可度还较低，未来随着白酒行业景气度逐步回暖，业绩逐渐释放，在震荡市重业绩的时代，投资者将加大对白酒行业的配置，存在较大的增配空间。

　　从估值角度看，目前白酒行业处于历史较低水平。估值具备相对优势，存在投资价值和安全边际。