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千亿规划大跃进 五粮液、茅台并购“开闸”  08-23

“目前，宜宾市政府正对（并购）目标进行大范围调研，力争在今年年内有所突破。”在近日投资者交流会上五粮液董事长刘中国的一番话再度引发业界对五粮液的高度关注。

与此同时，另一白酒巨头茅台在今年提出“大茅台集团”千亿计划之时，同样透露出择优在仁怀，乃至遵义地区重组一批酒类企业的意愿。

此前一直在白酒业并购甚为谨慎的两大巨头同时开启并购大门。有分析人士表示，这除了基于企业自身发展的需求，更与政府为两大酒业集团打造的庞大的“十二五”规划的重压相关。

五粮液开启整合大幕

刘中国在投资者交流会上表示，前两年五粮液想收购枝江大曲，当时考虑到税收问题政府不支持。现在市委市政府强调，可以进行收购兼并。“

此前，五粮液在白酒业并未进行过任何一宗并购。”昨日五粮液副总经理彭智辅向记者透露，在五粮液集团千亿的十二五规划中，股份公司要达到

600亿的营收，其中收购兼并等资本运作将贡献约100亿元，自有酒业收入约占500亿元。

此外，在贵州省政府的千亿目标之下，今年茅台的“大茅台”集团浮出水面，其中重要两点分别是：择优在仁怀，乃至遵义地区重组一批酒类企

业，实现外延式扩展；多元化发展，介入房地产等行业。

此前一直未有任何并购举动的五粮液为何突然开启并购“大闸”，而当地政府对其并购态度为何发生了从不支持到支持的微妙转变？是否是在“

千亿”重压下当地政府有意的“松绑”？

“葡萄酒前三名的份额高达58%，但白酒行业茅台、五粮液、洋河的市场份额仅为4%，要明显低于牛奶、肉制品、啤酒等产业，白酒行业已经到

了提高行业集中度的时候，”资深白酒专家舒国华在接受南都记者采访时表示，五粮液进行并购扩张有着企业自身发展的需求，同时亦与当地政府下

达的“十二五”规划高指标相关。“如果要达到这个目标，仅依靠提升价格、调整产品构架这种垂直增长模式难以实现，企业需要依赖于并购这种水

平型增长模式。”

舒国华表示，对茅台和五粮液而言，其并购对象应该不会选择小型企业，更多会寻找一些有潜质、有历史文化底蕴的二三线白酒品牌。

地方政府“下指标”意味浓

“跟千亿目标有关，但同时整合是行业大趋势，相信所有大公司都会踏出这一步。”对于开启并购之路，彭智辅虽然言辞谨慎，但政府千亿目标的压力也有被其提及。而在茅台身上，政府“下指标”所带来的意味更为浓重。

“茅台的压力比五粮液更大，茅台是贵州最大、经济效益最好、贡献最大的企业，它已经成为贵州经济增长引擎。”资深白酒营销专家铁犁在接

受记者采访表示，贵州省委省政府对茅台的期望已经超过了一个普通企业的职能范畴。在贵州省委省政府的指导下，茅台十二五规划在不断调速。最

初，茅台“十二五”的战略目标仅为到2015年，茅台酒生产达到4万吨，销售收入突破260亿元（含税）。但在去年年中，茅台却在产能目标不变的前

提下，突然将销售目标调整至400亿元（含税），较之前大幅提升高达54%.目前，茅台最新的十二五目标是：到2015年实现应收500亿，到2020年实现

1000亿销售。

今年以来，茅台系列多元化扩张的步伐已经逐步迈出。公开的消息显示，茅台已经收购一家房地产公司，开始储备土地，意图进军房地产市场。

此外，早在今年1月，国务院在关于进一步促进贵州经济社会又好又快发展的若干意见中就提出支持组建贵州银行、茅台集团财务公司，目前茅台集

团组建财务公司已经中国银行业监督管理委员会批准。记者从其官方网站了解到，7月底，茅台官网已贴出了拟为财务公司招聘总经理、副总经理、

风险控制总监、总经理助理、中级管理人员和一般工作人员的公告。

“并购是省里有关主管部门强烈要求的，我们理解主管部门要让企业迅速做大的的考虑，但对企业而言对于并购我们要慎重思考。”茅台一位高

管曾向记者透露，茅台会慎重考察这些企业是否有茅台所需的条件，仍还未到已经选中某些企业的程度。

彭智辅仅表示目前并购还在做规划，未有实质性的计划出来。

铁犁表示，政府对企业抱有期望，虽然这种期望仍在茅台承受范围之内，但是能否做好这些并购整合，要依赖于中国整个经济大环境，对企业自身的整合能力也提出严峻的考验