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终端销售一般企业盈利不错 增持

前几年行业高速增长，目前处于过热状况，限制三公消费对今年高端白酒存在负面影响。最近几年白酒行业高速增长，2011年白酒行业销售额增长超过40%，终端价格也在持续快速提升，行业整体处于过热的阶段。去年市场已经开始质疑高端白酒价格是否过高、上涨是否过快，今年两会后国家领导人在限制三公消费的问题中也提到了高端白酒，这对高端白酒的消费造成负面影响。

今年春节过后，高端白酒价格和销量下降明显，目前一批调货价格大概在1300元左右。白酒的销售一般有淡旺季之分，春节之后，高端白酒的销售量和价格都会有所下滑，随着旺季的接近，会缓慢地开始回升，但今年的情况跟往年比更差一些，目前茅台价格依然比较低。春节前有些地区茅台一批价达到2000元，但节后一路下滑，现在有些地区经销商之间的调拨价大约在1300元左右。今年高端白酒的销量也有明显下降，经销商普遍感觉市场销售压力比较大。随着我们国家廉政体制的建设、三公消费的公开透明、国家法制建设的不断完善，政务消费高端白酒会更加慎重，这个将对高端白酒的销售造成比较大的压力和影响。

中高档白酒市场前景较好。中国历来有饮酒的文化和传统，不管是居民日常交往还是商务政务交流，酒是作为一个不可缺少的媒介。近几年中国经济高速增长，收入水平不断提高，酒类消费一直在上升，今后总体上还有上升的空间，特别是中高档白酒依然有比较好的市场前景。今年很多1000元以下的白酒，如剑南春、酒鬼销售情况还是不错的，这和近两年高端白酒价格迅速上涨以及限制三公消费打压高端白酒等都有直接的关系。价格在300-600元之间、有一定品牌基础、产品品质有保障的中高端白酒，在市场上有比较好的前景。