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茅台毛利率稳居榜首 高端白酒或降价   2012-04-19

去年对于白酒类上市公司来说又是一个丰收年。根据统计显示，沪深两市总共有8家白酒类上市公司发布了2011年业绩，实现归属于上市公司股东的净利润合计为167.57亿元，平均增长率为54.57%，其中部分白酒公司毛利率高达90%以上。未来，白酒方面受部分舆论压力和消费淡季影响，高端白酒价格有一定下降。

茅台毛利率稳居榜首

同花顺数据显示，去年60多家食品饮料上市公司的销售毛利率，贵州茅台以91.57%最高毛利率稳居榜首，其次为山西汾酒76%、酒鬼酒75%、古井贡酒%、五粮液66%、海南椰岛14.1%、深深宝19.1%、西藏发展28.6%位列后三名。而在整个行业之中，高毛利的公司以酒类企业独占鳌头，占据大部分名额。

今年以来除个别企业，大多饮料上市公司毛利有所上涨。前几名中，贵州茅台今年毛利率较去年同期上涨0.6%、酒鬼酒上涨0.53%、古井贡酒上涨3%，山西汾酒下降0.6%、五粮液下降2.6%。

Wind资讯数据表明，饮料行业近六年来毛利率呈现增长趋势，自2005年至2012年，毛利率从31%上涨到45%，上升31%。而白酒业整体毛利率达到66%，高居各行业之首。

高端白酒或降价

“去年受原材料价格上涨，部分饮料企业毛利较低，今年年初原材料价格上涨同比回落，企业大部分对产品有提价，这些因素都对今年企业的毛利有一定帮助。仅贵州茅台2011年初的高度酒就整体提价24%。”招商证券分析师告诉记者。而今年年初，受各方因素影响，不同种类酒品价格均有浮动。据了解，在刚刚过去的3月，受部分舆论压力和消费淡季影响，高端白酒价格有一定下降，葡萄酒价格多数品种上涨，啤酒均价稳定基础上略有波动。

根据中信建投数据显示，就超高端白酒而言，53度飞天茅台、52度五粮液和52度国窖价格均有所下降；在400-800元价格区间的高端品种，除了洋河天之蓝价格下降外，十五年红花郎、52度剑南春和50度酒鬼酒价格均在上涨；250元以下价格区间的中低端品牌中，老窖特曲、郎酒和老白汾价格上涨，但五粮春和56度牛栏山价格下降。

去年葡萄酒进口增多，国产葡萄酒受到一定冲击，今年年初葡萄酒价格下降。3月份红酒终端价格企稳，包括张裕优选和特级解百纳等10款红酒价格略有上扬。啤酒除北京地区有所下降，几乎全线保持价格不变。