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三线白酒股高增长可期  2012-04-06

节前受政策打击调整的白酒股昨日表现抢眼，金种子、沱牌舍得和酒鬼酒涨停。酒类指数上涨4%。

3月26日国务院召开第五次廉政工作会议，并明确表示严控“三公经费”，2012年继续实行零增长，禁止用公款购买香烟、高档酒和礼品。受此事件影响，酿酒板块出现一波调整。

申银万国证券分析师童驯指出，管理层提出禁止用公款购买高档酒，而非所有酒，这对行业负面影响主要体现在超高端白酒领域。白酒行业“最明显受益于消费升级”的特性不会改变，城市化进程加快、居民和农民收入提升、商务活动加强推动的消费结构升级的大趋势不会改变。

童驯中长线继续看好食品饮料板块，经过休整后3、4月份的一季报行情有望继续。短期首选次高端、中高端为主要销售区间且营销和渠道管控能力出众的白酒公司。

国金证券指出，目前大部分白酒公司上半年业绩有非常强的确定性，不改一季报确定性与高成长性。2012年二线白酒主要看结构调升及泛区域扩张，商业模式选择决定企业最终高度。定位次高端的三线白酒，仍在春天里。酒鬼和沱牌明显受益次高端扩容趋势，一季度同比均有望实现100%以上的增长。