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    郑州白糖期货中幅低开，昨日郑州盘延续8日穿头穿脚的大阴线惯性下滑，一度试图挑战4500的支撑价位，尾盘在对广西预期向好的影响下，空头主动退场，行情逐渐反弹到4553收盘，似乎看起来10周均线位置支撑有效。盘后分析持仓结构，更多表现的是多翻空的格局。技术上看，8日反弹到4693后就开始快速下滑并且导致60日均线失守，同时高点是在此轮下跌反弹后接近50%反弹位，技术上基本可以宣告前期4163开始的反弹已经结束，后市仍将恢复到一个理智下跌通道。

    昨日广西公布数据表示，截至9月底广西累计销糖746万吨，同比减少35.2万吨，产销率87.16%，同比下降11.54%；工业库存109.9万吨，同比增加99.6万吨；其中9月份单月销糖85万吨，同比上年增55.4万吨，环比8月增17万吨。这样来算，单纯的广西还有109.9万吨，加上云南55万吨和其他产区数据，全国还有近200万吨工业库存结转，这个结转数据比最悲观时候业内估计的300万吨好了很多，但是别忘了结转数据依然是庞大和存在的，虽然我们看好未来，但是眼目前现实的问题是如何消化这近200万吨？何况这200万吨数据还未包含9、10月份的进口量，如果美盘真是由于中国购买导致10月合约大幅上涨，这未来的到岸，想想后怕！所以也别以为最悲观的日子过去了，好日子就一定会马上到来，去库存化依旧是年末乃至明年上半年糖市的主要特点。

    其实前期的快速、大幅的反弹一个固然是空头主动离场形成的主要动力，另外一个笔者更多觉得是对曾经100万手巨量持仓的一个市场风险的释放。虽然无论从技术上到现货市场的成交情况来看，一切很美，但是还是不得不面对近200万吨的结转库存。尤其前期大量补库的现货商，既然国庆前已经吃饱，节后势必回去慢慢消化库存，那么整个10月份如果无大的消息刺激，现货成交势必萎缩。难道中间商不仅仅计划吃饱，还打算撑死？

    昨晚巴西相关部门公布9月下半月的食糖产量同比减少29%，同时9月份是4个榨季以来生产最慢的一个水平。如此利好消息并未给国际糖市带来更多的刺激，反而在美元指数的反弹带动下，出现冲高回落并且大幅回落。看来国际市场和国内一样都是要面对短期巨大库存的压力。