酒类公司增速领先 葡萄酒行业优势明显行业分析

2007-06-26 10:09 热度:

中海基金行业分析师许定晴从财务指标来看,酒类公司的利润增长速度继续领先于其他子行业,且利润增速均超过了收入的增长速度。尤其葡萄酒行业,受益于消费升级和消费习惯的转变,葡萄酒行业近几年都处于景气阶段。2007年初行业收入增速有所放缓,但受益于期间费用率的下降,利润增速有所提升。相较于进口葡萄酒,国内企业在品牌、文化、渠道等方面仍具有明显优势。黄酒行业:从2005年下半年开始,黄酒行业景气逐步复苏。2007年上半年收入增速在酒类子行业中仅次于白酒,随着产品结构调整以及市场推广的加强,利润增速加快。目前最大困扰是如何突破区域限制,消费习惯的转变并不能一蹴而就,全国市场的培养仍需要一段时间。
     据悉,白酒行业:近几年维持量价齐升的局面,行业处于景气阶段。由于二三2、3季度非传统旺季,行业可能无突出表现。虽然整体行业的毛利率为38.24%,同比略有下滑,这主要是中档白酒比例上升所致。从未来几年的发展来看,白酒行业内生增长动力强劲,而两税合一也提供了税收政策利好,龙头企业值得长期持有。啤酒行业:2007年前5个月,啤酒子行业利润增长速度位列酒类子行业之冠,行业景气处于复苏阶段。而行业发展在经历了跑马圈地、不断整合的过程后,开始进入效益提升阶段,2006年单价和吨酒税前利润呈现快速提升态势
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