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    高利润将引发外糖入侵。截至3月18日，泰国糖关税外进口成本4321.16元/吨，巴西糖进口成本为4381.65元/吨；关税内进口成本更低，泰国3429.56元/吨，巴西3475.93元/吨。与此同时，国内主产区广西南宁报价却超过4900元/吨。企业逐利的本性将促使更多的原糖进口，大量进口糖流入国内将对国产糖带来冲击，对国内后期糖价形成压制。有消息称广东地区走私糖报价不到3200元/吨。
 
    1月下旬以及2月郑糖和ICE原糖走势完全相悖，郑糖在国内现货的推动下涨势凌厉、连创新高，而外盘却在巴西雷亚尔贬值、经济下滑预期下连破新低，内外盘价差不断扩大，进口糖利润不断增加，关税内进口利润近1500/吨，创出4年来新高。海关统计数据显示，1月中国进口糖38.53万吨，同比去年28.57万吨增加33.49%，环比上月36.19万吨增加6.47%。2月的进出口数据还没有公布，预计同比、环比均会增加。

    全球食糖供需基本面在2015年将发生改变。根据美国农业部2月供需报告的数据，2015年全球产量1.72亿吨，自2010年以来首次出现减产；中国产量1330万吨，自2012年以来首次出现减产。与此同时，全球以及中国期末库存均下降，但消费量仍在稳步增加。也就是说，当去库存到了一定阶段，糖价便开始企稳，而这个时间预计将在2016年上半年。短期来看，库存仍然居于相对高位，市场将以去库存为主，糖价也难以大涨。