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   【操作建议】

　　郑糖主力1205合约期价低开震荡小幅上扬。操作上，1205合约盘中震荡加剧，建议盘中尝试空单。

　　【行情回顾】

　　周五，我国商品市场多数品种延续前期震荡走势，郑糖主力合约受隔夜美原糖暴涨4%提振，早盘跳空高开50余点，早盘开盘后震荡回落，午盘维持窄幅震荡走势，主力合约SR1205合约开盘6325元/吨，盘中最高6325元/吨，最低6271元/吨。至收盘时SR1205合约6276元/吨报收，涨5点，减仓1.6万手持仓至51.6万手，成交量43万手。

　　原油期货周五收盘上涨超过1美元，纽约商品交易所一月轻质低硫原油期货合约结算价涨1.07美元，至每桶99.41美元，涨幅1.1%；油价周四跌幅超过2%。ICE布伦特原油期货合约结算价涨51美分，至每桶108.62美元，涨幅0.5%。隔夜美原糖期价基本收回前一交易日跌幅，03合约收23.40美分/磅，跌73点，美原糖07合约收于22.54美分/磅，跌76点。

　　【行情分析】

　　郑糖主力合约SR1205收出阴线，期价减仓缩量微涨。SR1205技术上 MACD的DIFF与DEA双线空头区域反弹，K、D双线高位“死叉”回落，短期期价震荡回落。持仓变化上，SR1205合约持仓前20名主力多单183058手，空单154666手，华泰增持多单2316手。

　　现货方面，周五部分地区报价小幅下跌。柳州：6800-6910元/吨，持稳。南宁：6900元/吨，持稳。昆明：6760元/吨，跌20元。湛江：6850元/吨，跌30元。乌鲁木齐：6500元/吨，持稳。

　　【总体评述】

　　周五，国内商品市场多数品种延续震荡态势，农产品多数品种高开震荡走高，郑糖受美原糖暴涨提振，大幅高开后全天呈现震荡回落走势。郑糖主力合约上周创出新低，6227点，周线收出带有上、下引线的引线，周线受到5周均线压制，短期期价延续弱势震荡。上周五美原糖期价盘中再度大幅回落，日线收出大阴线，日线形态呈现弱势震荡。基本面上，从本榨季开始，全球食糖增产的大趋势没有改变，糖价将从高位逐渐震荡回落。因此操作上，仍以趋势性空头思路为主。基本面上，按照12月8日进口糖估算：泰国糖6127.95元/吨，环比上涨227.38元/吨；巴西糖6421.27元/吨，环比上涨227.22元/吨；进口原糖加工完税后的利润空间为585.39元/吨。俄罗斯方面，周四公布的海关数据显示，因进口关税上调且国内甜菜产量高，俄罗斯10月原糖进口量为700吨，与9月持平，低于8月进口的90,400吨。俄罗斯在7月将原糖进口关税从6月50美元/吨上调至85美元/吨，并在8月进一步上调至140美元/吨。预期，本年度俄罗斯甜菜糖产量将达到500多万吨，且政府计划至少在2013年5月前维持关税不低于140美元/吨，以阻止不需要的进口。巴西方面，受不利天气及甘蔗田地老化影响，巴西国家商品供应公司(Conab)周四再度下调巴西11/12年度糖及乙醇产量预估。在其对本年度产量的第三次预估中，该公司称巴西甘蔗压榨总量将达到5.715亿吨，低于上次8月份预估的5.89亿吨。巴西糖产量预估为3690万吨，略低于上次预期的3710万吨。（西部期货 孙侃）

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