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    荷兰合作银行预计，中国婴幼儿奶粉市场在未来五年间，增速将明显放缓。相比2000年至2013年，2015年至2020年的年复合增长率预计降低一半，仅为7%至8%。

    在增幅大打折扣的同时，大量境内外乳业仍对中国市场加大投资，不断扩展新的产能。这些项目每年大约会新增41万吨婴幼儿奶粉的产能，相当于2013年中国市场总量的65%。这表明奶粉市场的竞争将越演越烈。

    近期，奶粉市场的产品成本有所上升。为了在不多的市场份额里抢到一杯羹，一部分市场参与者又进行了滞后的投资，这直接造成了市场放缓的同时还有一大批产能项目出现的情形。此外，还有不少的海外企业也在自己的本土市场投资了一些新工厂，其中有一部分目标直指中国市场。

    在外患重重的情况下，本土企业的内忧也非常严峻。近年来，中国曝出了一系列婴幼儿配方奶行业的食品安全事件，因此中国一度出现国外婴幼儿奶粉热。尽管国外品牌奶粉价格昂贵，但还是有很多中国家长愿意购买他们的产品。

    在这尴尬的局面当中，不少国内品牌为了重拾国内消费者的信心，选择与国外品牌合作。另一方面，政府也为了改变这种现象陆续推出了一系列新的法规政策，如乳制品和婴幼儿配方奶粉进口法规收紧、规范奶粉生产过程并重新审核国产企业的生产许可证。但是效果如何尚且未知，不确定因素仍在。

    虽然，中国的二三线城市对婴幼儿配方奶粉的需求增长迅速，但竞争的加剧和供应链的不断投资还是会使市场的回报降低。政府一直努力推动的国内企业整合，呼吁一些有实力的大企业加入，但进展却不如人意。

    荷兰合作银行上海分行食品与农业研究总监陈炜指出，在中国，持续对质量和安全的关注以及分销和零售渠道的快速演变仍将是行业迫切需要应对的问题。而这一切都需要巨大的投入，因此投资回报很可能没有以往那么高。未来几年，婴幼儿奶粉的乳企业绩表现堪忧，所以投资需警惕。