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 原糖仍然没有摆脱供应和需求方面的炒作。周三，受巴西供应问题的影响，10月原糖大幅上涨3.21%至18.97美分，收出一根大阳线，基本上覆盖了前天的阴线，技术形态上转好，
从均线系统上看，原糖仍然呈多头排列。

    核心观点：从白糖自身运行的规律和时间周期来看，我们认为白糖仍然处于大周期下跌行情之中；但是从技术和形态上分析，白糖正在构建阶段性底部，之后将会出现反弹行情。

    短期观点：面临变盘。

    分析：周三，白糖1101合约低开高走，收出一根大阳线，基本上吞没了昨天的阴线，不过美中不足的是期价没有创出新高。持仓上，最近多空双方的仓位变动比较频繁，我们注意到具有现货背景期货公司在逐步增加多单，同时也在减持空单，说明具有现货背景的资金并不认同现在的糖价。不过，我们也注意到白糖的量价出现背离，从5月中旬形成阶段性底部以来，期价的上涨伴随的是成交量和持仓量的不断下降，如果没有大的成交量配合以及新资金进来，预计白糖很难延续现在的上涨趋势。技术上，重点关注5120元和5160元的阻力位，如果期价遇阻回调，短期支撑位在5050元和5000元。时间上，预计今天会发生变盘，如果不发生，那么时间就会推迟到8月10日左右。

    操作上：白糖的上升趋势并没有破坏，中线多单仍可持有，但由于白糖接近变盘时间，操作上应控制好仓位，或者在期价上涨到关键阻力位时平掉部分多单。

    （个人观点 仅供参考）张亚发