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 原糖仍然没有摆脱供应和需求方面的炒作。周一，受紧俏的全球供应提振10月原糖上涨1.97%至18.62美分，期价已经站在50%重要比例位之上。从均线系统上看，原糖呈多头排列，预计期价短期进行技术修正之后还会继续上涨，因此，下一目标我们提高到19.30美分附近。

    核心观点：从白糖自身运行的规律和时间周期来看，我们认为白糖仍然处于大周期下跌行情之中；但是从技术和形态上分析，白糖正在构建阶段性底部，之后将会出现反弹行情。

    短期观点：面临变盘。

    分析：周一，白糖1101合约低开高走，在量价齐升的带动下期价再创出新高，最高上到5098元，收于5090元，走势偏强。之前我们一直强调5054元是一个重要的压力位（现在成了重要支撑位），但昨天不费吹灰之力就突破了，说明多头并不认同现在的价格。从昨天白糖的走势和持仓上看，主要是由具有现货背景的多头所主导（中粮、珠江、长城伟业和华联期货等），而部分空头被迫砍仓（方正、金鹏和鲁证期货等）。技术上，白糖仍处于上升通道之中，下一个阻力位在5116元（是本轮最大下跌周期87日均线在最低点所对应的均价值位置），5156元（是高点5727元和低点4586元反弹50%的重要比例位）。时间上，昨天我们就提到本周是白糖的重要时间之窗，预计周三或前后一个交易日期价将会发生变盘。

    操作上，中线多单仍可持有，但由于接近变盘时间应注意控制好仓位。