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    茅台的营收和净利润均下滑，据了解因为“扩商”，茅台新老经销商之间也出现了点点“摩擦”。有经销商指出，开专卖店，一瓶茅台的营业成本大概要100块。新扩的专卖店，有些应该开，有些不应该开，希望茅台要让经销商了解茅台对新增专卖店的分布。

　　“茅台因为发展要扩量，经销商希望保价，这是有矛盾的。”在上月在重庆的经销商大会上，有经销商吐“苦水”。南都记者在现场了解到，有经销商认为，茅台连番出扩商政策之下，价格体系比较难坚挺起来。该经销商甚至指出，某些货从其他市场窜入，以低价抛出，对当地市场价格影响比较大。

　　上半年业绩的持续增长与茅台加快开放直营店和降低经销商门槛密切相关。8月底，茅台与全国各地79家县级经销商签署了在县级市场开设专卖店的协议，根据协议，经销商将以团购价999元采购1.5吨飞天茅台，再可以合同价819元/瓶采购3吨飞天茅台。在次之前，茅台已经三次“扩商”。这种扩张的步伐似乎仍在进行中。上周，银基集团发布一则公告显示，其与茅台签订了长达10年的独家经销商合同，将在国内经销茅台旗下的四个品种共八款茅台酒，当中包括了与茅台主打产品飞天茅台规格相似的400m l53度茅台酒。

　　对于三季度的业绩与今年上半年出现的反差，申银万国证券分析师邓敬东在一份研报中指出，去年经销权放开基数过高导致业绩下滑。茅台于去年7月份实行销售新政，按照30吨999价格打款换取来年3吨(后来按20%比例奖励)819价格的经销权。由于去年7月茅台一批价仍然明显高于999，经销权放开后打款积极，估算大约2000多吨，并于三季度开始确认收入导致去年基数较高。今年空白区域招商与老经销商及专卖店提量所带来的增量少于去年，从而导致业绩下滑。