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传统上涨周期来临 玉米漫牛或将启动  10-30

美国农业部最新预估美国玉米单产为每英亩122蒲式耳，低于上个月预估的122.8蒲式耳，且低于去年的147.2蒲式耳。玉米单产为1995年以来最糟糕水平。由于美国12/13年度末玉米库存仅为6.19亿蒲式耳，较上月预测减少1.14亿蒲式耳。10月份美国农业部在最新公布的月度报告中，农业部再度调降玉米产量预估。10月最新预估为107.06亿蒲式耳，低于9月预估的107.27亿蒲式耳。在7月报告中，美国农业部预估产量为129.7亿蒲式耳。近日最新预估意味着产量“创下2006年以来最低”。

 

 

图2：中国历年玉米进口数据数据来源：中大期货

通过历年来中国玉米进口数据的比较，进口仅占中国年消耗量的比例很低，中国玉米处于自给自足的紧平衡状态，因此外围美玉米的价格变化对中国国影响有限。

 

 

图3：中国玉米产量进口数据数据来源：中大期货

2013年粮食、棉花进口关税配额数量、申请条件和分配原则根据《农产品进口关税配额管理暂行办法》(商务部、国家发展和改革委员会令2003年第4号)，现将2013年粮食、棉花进口关税配额数量、申请条件和分配原则公布如下：一、2013年粮食、棉花进口关税配额量为：小麦963.6万吨，国营贸易比例90%；玉米720万吨，国营贸易比例60%；大米532万吨(其中：长粒米266万吨，中短粒米266万吨)，国营贸易比例50%；棉花89.4万吨，国营贸易比例33%。

二：中国宏观经济

10月18日，国家统计局今日公布前三季度主要经济数据，初步测算，前三季度国内生产总值353480亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。其中，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%。可是国资委发表声明警告：国营企业要准备进入前所未有的严冬。对于国家公布的经济数据，笔者持怀疑态度。产能过剩是中国经济的一大硬伤：钢铁去年年底21%产能过剩，现在超30%；水泥去年28%产能过剩，现在也超30%；电解铝35%-40%的产能过剩；本土产的多晶硅产能过剩45%，NDI产能过剩62.5%，TDI产能过剩35-37%，聚醚62%，不锈钢60%产能过剩，农药60%产能过剩，风能发电50-70%产能过剩，玻璃93%的产能过剩。神华集团运送煤的火车，从去年的每月运送24列火车的煤下降到今年的每个月4列。

零售行业：卜蜂莲花利润下跌128%，人人乐利润下降137%重型工业：大型炼钢厂利润平均下跌96%，今年5.6月份工程类机械：压路机推土机销售量下跌30%；装载机和挖掘机销售量下跌25%，卡车销售量下跌11%，重型卡车销售量下跌30%；中国最大的民营造船企业熔盛重工近期发布盈利预警，股价下跌19%；中国最大的挖掘机制造商三一重工将其年度销量增长预期从40%下调至10%；中国最大的电信设备制造商华为报告其上半年营业利润下滑22%；中国最大的集装箱生产及多元化企业中集集团发布预警称上半年净利润同比下降55%~75%。

中国经济下滑是十分严重的，经济下滑对农产品市场的影响是首当其冲的。1929年全球性经济萧条，就是以小麦价格的暴跌开始的。2008年的全球金融危机，国际农产品下跌的幅度和速度都是远远超过股票市场的。这个规律在中国也不例外。2008年金融危机以及此次的经济下滑，都对国内农产品价格造成了明显的影响。2008年金融危机期间，国内玉米期货价格下跌了25%，小麦价格下跌了15%，稻谷价格下跌了10%。但是跌幅明显小于国际市场，这就要归结于中国政府的托市政策了。

对于中国政府而言，换届政府更是如此，越是经济下滑的时候，越是注意稳定粮食价格。为什么？关键还是社会稳定和就业的考虑。2008年底到2009年初，出现农民工返乡潮，很多农民工在城市找不到工作暂时回去务农，这时候提高粮价相当于维稳，农村一直以来就是充当中国社会缓冲器的角色。2004—2011年，我国粮食生产实现“八连增”，共增产2810亿斤，其中玉米增产1539亿斤、占55%。由于增产迅速，东北粮食经常有阶段性卖粮难的问题，在经济景气的时候，这种压力更为明显。由于大的经济环境不好，今年的粮价会存在下行压力。但是政府大的政策是稳增长，对于农业是稳生产，对农业的支持力度只会增加不会减少。十二五末（2015年）我国玉米消费总需求量将在4.4亿吨左右，玉米供需缺口持续放大。因此如果出现卖粮价跌破农民成本价的时候，政府肯定会采取大力度的托市动作。譬如启动大规模的临储收购、运费补贴计划等等。

三：中国玉米种植

按照我国农业自然资源特点，玉米产量分布等特点：我国玉米主产区划分为6大产区，但是我今天主要介绍两大产区：北方春播玉米区，黄淮海平原夏播玉米区。主要原因：这两大产区省份的辽、吉、黑、蒙、晋、冀、鲁、豫8省区生产了全国70%以上的玉米，北方春播区(含内蒙)玉米商品率高于华北黄淮地区(包括京、津、晋、冀、鲁、豫、苏和皖)。

 

 

图4：中国玉米主产区分布图数据来源：中国农业部

北方春播玉米区。包括黑龙江、吉林、辽宁、宁夏和内蒙古的全部，山西的大部，河北、陕西和甘肃的一部分，是中国的玉米主产区之一，尤其是东北地区(含内蒙)，常年玉米播种面积为900-1000万公顷，正常年份玉米产量为5000-6000万吨左右，占全国玉米总产量的40%左右，是我国最大的玉米商品粮产地。

黄淮海平原夏播玉米区(包括京、津、晋、冀、鲁、豫、苏和皖)常年玉米播种面积为900-1000万公顷，正常年份玉米产量为2800-3000万吨左右，产量约占全国总产的20%。当前华北黄淮地区玉米收割已经接近尾声，近期天气晴好，有利于玉米收割晾晒，新粮上市水分较低。目前当地新作玉米不断上市，由于新粮粮食质量明显好于去年水平，因此短期内当地玉米价格受到一定压力。当地贸易商反映，目前已有部分新粮流入南方销区用粮企业，并已得到市场认可。目前新玉米已经进入集中上量期，市场供应量不断放大，企业收购虽依旧谨慎，但陆续表示近日将提高收购量以补充库存。预计近期当地市场玉米价格下探肯能性减少，或随需求回暖逐渐升温。东北地区目前陈粮有限，新粮批量上市临近。新玉米上量逐渐放大，下游需求仍显疲惫，短期内价格将延续弱势。另外，东北大部分地区出现连续降雨降温天气，局部将有中到大雪，不利天气将导致产区秋收进度减缓，部分地区新粮上市日期推迟。新玉米上市水分较大，价格偏弱，贸易商收购谨慎，受虫灾台风等的影响，种植成本增加，导致农户惜售心理较强。

辽宁地区

 

 

图5：辽宁地区种植成本数据来源：中大期货

翻地费用：上涨约30%收割人工费用：上涨约30%播种成本：上涨约28%种子成本：上涨20%-30%化肥成本：上涨约15%包地成本：上涨40%-50%预估单产：下降20%辽宁地区由于受到台风以及虫害影响，玉米整体单产较往年下降较为明显。玉米地出现连片倒伏的情况非常多，同时鼠害和霉变情况也很突出。今年整个辽宁地区玉米产量减产的概率很大，预计减产50-100万吨。吉林地区

 

 

图6：吉林地区种植成本（1）数据来源：中大期货

 

 

图7：吉林地区种植成本（2）数据来源：中大期货

租地费用：上涨约25%农药费用：上涨约20%整地成本：上涨约60%种子成本：上涨20%-30%化肥成本：上涨约15%人工成本：上涨90%-100%预估单产：下降18.75%吉林玉米也遭受了台风和虫害的影响。大部分样本的减产的幅度在20-30%区间，部门影响大的地区则接近50%。在吉林地区，玉米死秧情况特别明显，这在往年基本上是没有出现过的情况。而农户的生产成本并没有下降。我们调研的松原市乾安县让字镇往年租地4000元/垧，而今年则增加到5000元；翻地、播种、种子、农药、化肥以及人工收割费用均较往年出现了明显的增加。今年吉林地区玉米整体减产250-300万吨。

内蒙古

 

 

图8：内蒙古地区种植成本数据来源：中大期货

租地费用：上涨约25%农药费用：上涨约20%整地成本：上涨约60%种子成本：上涨约为16%化肥成本：上涨约7%人工成本：上涨约为20%预估单产：上涨约为10%由于气候因素影响，内蒙古通辽地区玉米的单产整体低于辽宁和吉林，通辽地区今年天气较好，玉米单产增加明显，从我们调研的样本来看，受虫害影响的地区产量略微受到影响，而采用农药合理处理以后，单产依然较好，部分地区单产甚至提高20%。生产成本增加在通辽地区的表现也比较明显，主要体现在收割的人工成本以及生产资料成本上，如去年的人工收割费用为80元/亩，而今年上涨至95元/亩，化肥和农药等成本也有不同幅度的增加。今年内蒙古地区玉米整体增产50-100万吨。全国产量小结

今年辽宁玉米预计减产50-100万吨，吉林减产250-300万吨，内蒙增产50-100万吨。从黑龙江地区的信息来看，由于大量种植大豆的土地改种玉米，使得玉米种植面积增加20%左右，预计今年黑龙江地区玉米产量增加350-450万吨。目前华北地区玉米产量较为乐观，预计增产300万吨左右。整体上，今年全国玉米增产300-500万吨至1.97亿吨。

种植成本小结

由于去年玉米的种植成本在2150元/吨附近，今年种植成本受到虫害台风等的影响，相比去年大幅提高100元---130元/吨，预计今年玉米的成本价在2250-2280.

四：饲料养殖

今年前三季度，猪牛羊禽肉产量5728万吨，同比增长5.0%，其中猪肉产量3754万吨，增长5.2%。生猪存栏46822万头，同比增长1.9%；生猪出栏49298万头，增长5.1%。10月13日-10月19日，本周全国生猪平均价格为14.49元/kg，较上周下降0.82%，较去年同期下滑19.90%。

由于前期成猪出栏速度较快，双节过后，市场消费增长变慢，导致生猪价格出现回落迹象。近期玉米、豆粕等主要饲料原料价格的下降，饲料成本有所减少，也是猪肉价格走弱的主要原因。猪价下行并不能不让猪少吃饭呀，该吃还是照吃不误，能量饲料，蛋白饲料，营养微量元素等。今年优质的玉米供应紧张的可能性很大。

紧密关注东北华北的玉米贸易商报价

最新从江苏盐城玉米市场获悉，河南产玉米到站价格为2260-2280元/吨左右，水分15%左右，该价格近期较为稳定。

从河南开封市场了解到，目前当地某大型饲料企业收购玉米价格为2230元/吨，水分15%，折合标准品玉米价格为2250元/吨，价格暂稳。

吉林省榆树市某贸易商处获悉，当地个人粮库收购水分14.5%玉米价格为2290元/吨，出库价格为2290-2310元/吨。

从辽宁葫芦岛市建昌县市场获悉，当地农户处30%水分玉米贸易商收购价格为1780元/吨，按1：1.2折扣比例折算成标准水分玉米价格为2200元/吨（不含烘干费）。

鲅鱼圈港部分贸易商持续收购活动，东佳收购水分15%的散粮价格为2250元/吨，此价格较昨日下降20元/吨。

今日锦州港收购新作干玉米价格维持在2270-2290元/吨，主流价格2280元/吨，其中大连东佳价格2260元/吨，为当前最低价格。目前锦州和合库收购水分在14.5%以内玉米价格2290元/吨，为港内最高价。

五：深加工

近期深加工企业的开工率有所回升，淀粉、酒精等产品库存有所增加。因下游市场需求仍偏弱势，因此深加工产品短期内维持稳中走低的行情。