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    近日，左右全国各地新季小麦将会大量上市，但近期的阴雨天气让农机无法下地使用，小麦收割进度放缓。小麦和阴雨的这场“约会”真是让人有些无奈。前期部分制粉企业采购了一些新季小麦用于加工生产，使得成本下调，利润有所好转。但新麦的使用让麸皮的质量受到一些影响。山东、河北等地部分制粉企业近期下调了麸皮的出售价格，市场主流成交价在0.56-0.59元/斤之间，这就让一些贸易商对麸皮价格未来的走势有些看跌。中国粮油信息网分析师杨进山（笔者）认为，短期麸皮价格有下跌趋势，但不具备大跌可能，甚至在经历了6月中上旬的低迷期后可能出现触底反弹的上涨行情。

　　一、原料成本并不低，开机很难大增长

　　近期采访河南地区的农户时获悉，该省很多地区近期雨水天气频繁，而且狂风暴雨来得急、来得猛，持续时间又比较长，对今年的小麦生产影响比较严重。5月下旬以来，湖北、安徽、河南、河北、山东等小麦产区多次出现了降雨天气，特别是近日河南等地普降小到中雨，局部地区大到暴雨，造成已成熟的小麦大量倒伏，小麦产量和质量双双下降。制粉企业一般对小麦的质量要求都很严格，近期合格小麦入厂量非常少，直接导致开机率继续维持低位，很难大增长。并且有部分饲料厂反映，制粉企业用新麦产的麸皮质量一般，水分偏大、蛋白含量也低，采购谨慎。这也是近期麸皮价格小幅下调的主要原因。

　　二、饲料需求在增加，补货可能提前来

　　虽说近期的阴雨天气导致新季小麦整体质量不如去年，使得一些开始使用新季小麦的制粉企业所产的麸皮质量受到影响，出现降价销售的行为。但整体来看，制粉企业的开机率仍不高，新麦的掺比率也比较低，再加上饲料厂前期麸皮补货量最多也就能维持20-30天左右，所以近期麸皮市场还是基本处在供需平衡甚至部分地区的供不应求的局面。另据中国粮油信息网采访获悉，近期生猪养殖业利润可观，年后补栏的生猪已经进入催肥期，饲料需求明显增加，这可能会使得饲料厂的麸皮库存提前消化完毕，新一轮的补货周期可能提前到来。

　　三、饲料价格齐上涨，麸皮将扛盈利旗

　　据中国粮油信息网统计，6月7日与4月10日相比:豆粕每吨上涨700元；棉粕上涨每吨650元，玉米每吨上涨460元；鱼粉每吨上涨2000元;豆油每吨上涨1500元；进口DDGS上涨600元；面粉每吨上涨600元；米糠每吨上涨600元；麸皮每吨上涨400元；各种维生素每吨上涨23000元……

　　从上述数据中我们可以看出，麸皮的上涨幅度远低于其他饲料原料的上涨幅度，这就使得麸皮价格即便出现下跌，幅度也不会太大。毕竟大环境上各类饲料原料的价格已处高位，麸皮在质量和天气的影响下虽会有一定的降幅，但价格上也会与其他饲料原料保持一定的合理价差。例如：麸皮与喷浆玉米皮的合理价差一般是0.10-0.15元/斤之间，当麸皮价格比喷浆玉米皮的价格高出0.10-0.15元/斤，则饲料中的麸皮将会被喷浆玉米皮替代。再如：麸皮与米糠的合理价差是0.20元/斤左右，麸皮价格如果比米糠价格低0.20元/斤以上，则对麸皮很有优势。现阶段喷浆玉米皮和米糠的价格都在上涨，短期难现大跌行情，所以麸皮价格下跌幅度将会受到一定限制。

　　中国粮油信息网分析师杨进山认为，短期麸皮可能有最多0.10元/斤左右的降幅，主流成交价格或将下移至0.50-0.55元/斤之间，随后获得需求支撑价格趋稳，然后在6月下旬至7月初左右开始出现反弹，反弹幅度要根据其他饲料原料的价格走势以及面粉价格调整的幅度大小而定，市场预计麸皮价格有冲到0.70元/斤以上价位的可能。笔者建议：因6月份的阴雨天气较多，不具备储存和烘干能力的制粉企业可适度调整麸皮出售价格，继续保持随产随销的销售策略即可；具备一定储存能力的企业可挺价观望，逢机出售，锁定优势价格。贸易商处短期不建议囤货，毕竟短期内麸皮价格波动不会特别明显，且存在下跌可能，在闷热潮湿的天气背景下，囤货周期较长也会产生一定的风险。