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大旱引粮食危机担忧 国内养殖业成本压力大

6月份以来，美国、俄罗斯等国的干旱导致玉米、大豆、小麦等价格的飙涨，引发了各方对可能再现“粮食危机”的担忧。分析人士认为，当前的原油价格及货币环境，难以支撑类似2007/08年度国际粮价成倍的涨幅，但如果一些国家制定出口限制或囤积居奇等政策将加剧粮价的上涨。

　　从国内来看，输入型上涨主要体现在大豆方面，而玉米受国内需求和虫灾影响，也将易涨难跌。作为饲料原料的两大品种，玉米、大豆价格高企必然会抬高饲料加工、养殖业成本。如果传导至终端消费者，导致中秋、国庆两节期间肉蛋价格大幅上涨，那么从四季度开始通胀形势将不容乐观。

　　大旱推高粮价，引发“粮食危机”担忧

　　6月以来，欧债危机逐渐淡出市场人士的视野，而美国持续高温、干旱的天气逐渐成为国内外大宗商品市场关注的焦点。持续高温、干旱导致美国玉米、大豆作物优良率持续下降，产量受到严重影响。8月10日美国农业部公布的最新产量预测数据显示，2012/13年度，美国玉米产量预计为108亿蒲式耳，比去年下降13%，是2006年以来的最低水平；大豆产量预计为26.9亿蒲式耳，比去年下降12%。

　　无独有偶，作为国际市场主要小麦出口国的俄罗斯，今年也出现了异常干旱天气。俄农业部近期下调俄今年粮食产量预期至7000万至7500万吨，比此前的预计减少11%至17%。与此同时，乌克兰、哈萨克斯坦等主要粮食生产国也相继出现不同程度的干旱天气，粮食生产前景堪忧。

　　在干旱影响主要作物产量的预期下，相关品种期价屡创新高。从6月至今，芝加哥期货交易所交投活跃的玉米期价已突破每蒲式耳8美元，涨幅约55%；大豆近月合约价格逼近17美元，而交投最活跃的12月合约也在16.3美元附近震荡，上涨近30%；豆粕期货价格逼近每短吨5美元，突破2008年创下的历史高点，上涨近40%；小麦期货价格近期虽有所回落，但仍比6月初上涨逾30%，目前在每蒲式耳9美元附近震荡。

　　全球粮价的大幅上涨已引起了市场和国际组织的担忧，不少市场人士担心会发生类似2008年的全球粮价恐慌性上涨。在粮农组织发布7月全球食品价格指数反弹6.2%时，粮农组织对国际粮食价格大幅上涨发出警告称，2007/08年度导致多国政府倒台的世界粮食危机可能再次重演。世界银行(微博)日前也警告称，美国、俄罗斯、印度等主要产粮国的旱情推动国际粮价上涨，将威胁到世界贫困人口的生活质量，其影响可能持续多年。

　　核心提示：在美国干旱影响主要作物产量的预期下，玉米、大豆、小麦等价格屡创新高。目前，全球粮价的大幅上涨已引起了市场和国际组织的担忧。分析人士指出，当前的原油价格及货币环境难以支撑类似2007/08年度国际粮价成倍的涨幅，但如果一些国家制定出口限制或囤积居奇等政策将加剧粮价的上涨。另外，饲料原料价格的高位运行必然会抬高饲料加工、养殖业成本，进而通过抬高肉蛋价格影响未来的通胀形势。

　　结构性上涨，人为政策或加剧粮价涨幅

　　从目前各粮食品种的价格来看，多数已经逼近或突破2008年创下的纪录高点，但从涨幅来看，远未达到当年接近成倍的涨幅，那么在当前的情况下是否会重现当年疯狂的涨幅呢？

　　中华粮网柴宁认为，从2007/2008年度发生的原因来看，粮价的高涨很大程度是缘于原油的价格传导作用。当时国际原油价格飙升至147美元/桶的历史高位，高油价带来了粮食生产成本的上扬。同时，原油价格大涨也让各国生产燃料乙醇和生物柴油等替代能源的愿望变得迫切，玉米、豆油、棕榈油等可以生产生物燃料的农产品(5.41,-0.07,-1.28%)需求量大增。

　　此外，供需失衡也是2007/2008年度粮价大涨的另一个重要因素，全球主要粮食出口国包括美国、澳大利亚、乌克兰在内都出现了因天灾导致的粮食产量下降。而2007年美国次贷危机以来，为应对危机的多项宽松举措打开了全球货币流动性过剩的大门，让粮食期货市场成为国际投机资本逐利的重要场所，助推了粮价的进一步上涨。

　　从当前的情况来看，受金融危机拖累，全球经济复苏仍旧乏力，导致了原油价格在今年二季度开始回调，目前价格在每桶90美元附近震荡，很难与2008年时节节上涨的势头相比。因此，今年国际油价对于粮价的传导作用将大大减弱。而能够带来巨大流动性的美联储的QE3也成为了最大的悬念。

　　柴宁认为，自然灾害的因素只是一个导火索，今年粮价继续上涨的后续推动力主要来源于灾害天气导致的粮食供需失衡，以及美国、巴西等国燃料乙醇的高速发展。与历史最高储备相比，世界粮食储备处于较低水平。

　　从品种角度来看，2008年是玉米、大豆、稻谷、小麦等农产品的全面上涨，而今年仅是豆类、玉米、小麦三类品种上涨。对于2008年上涨幅度最大的稻谷和小麦，粮农组织认为，除俄罗斯等地区的小麦减产外，今年大米形势比较好，近期下调的全球稻谷总产量至7.245亿吨(4.831亿吨大米)，但比上一年度仍增产，鉴于大米供应和库存充裕，在未来几个月里价格强劲反弹的可能性很小。

　　值得注意的是，近日美国中西部部分地区迎来降雨，而且未来几天大豆主产区仍将降雨，必将令豆类承压回调。同时，美国农业部近期也上调了小麦期末库存和产量预估，俄罗斯等国尚未出现出台出口限制政策的苗头，小麦期价近期也有所回调。有分析人士认为，如果价格上涨仅限于玉米、豆类的话，爆发全球性粮食危机的可行性就很小。2008年或2011年发生的粮食骚乱多数是与大米或(小麦粉制成的)面包的价格上涨有关。因为在贫苦家庭的生活支出中，这两种粮食占据了相当大的份额。

　　在玉米、大豆等价格飙涨的情况下，联合国(微博)粮农组织等国际机构也呼吁美国调整玉米用于加工生物燃料的新能源政策。虽然美国40%玉米用于加工酒精燃料对粮食供给造成重大影响，但要美国立即暂停上述政策可能性不大。虽然高价玉米抬高了养殖业成本，但调整此政策，意味着玉米价格的下降不利农民，同时，不利于生物燃料产业的就业，大选之年，此项决策较难推出。

　　此外，品种替代作用同样值得关注。特别是近年来，玉米价格的上涨，导致畜牧业开始采用小麦替代玉米的变化，也是导致近期小麦走强的原因之一。

　　综合来看，当前所处的大环境和国际粮价结构性上涨的特征，出现2007/08年成倍上涨的幅度或难以见到。但仍要关注在天灾炒作下，各国采取的保护政策或加剧粮价的涨幅，如往年粮食短缺时经常出现一些国家制定的出口限制和囤积居奇等政策。

　　核心提示：在美国干旱影响主要作物产量的预期下，玉米、大豆、小麦等价格屡创新高。目前，全球粮价的大幅上涨已引起了市场和国际组织的担忧。分析人士指出，当前的原油价格及货币环境难以支撑类似2007/08年度国际粮价成倍的涨幅，但如果一些国家制定出口限制或囤积居奇等政策将加剧粮价的上涨。另外，饲料原料价格的高位运行必然会抬高饲料加工、养殖业成本，进而通过抬高肉蛋价格影响未来的通胀形势。

　　玉米、豆类推高饲料成本，养殖业成本压力大

　　受益于国内主粮较高的自给率，国内粮价与国际市场相比，相对平稳，夏粮“九连增”对市场的稳定作用较大，小麦、早籼稻自上市以来，保持在收购价附近，运行平稳，未来仍将独立于外盘行情，平稳运行。

　　但是玉米、豆类品种上涨幅度较大，自6月以来，大连商品交易所(微博)的玉米、大豆、豆粕、豆油期货主力合约分别上涨7%、10%、25%、8%。玉米、大豆各合约呈现出“近强远弱”，豆类品种呈现出“粕强油弱”的态势。

　　玉米、大豆的走强，并不意外。国内玉米6月以来逐渐进入青黄不接的时期，农民手中余粮售罄，看涨氛围较浓。同时，来自海关总署的数据显示，上半年我国玉米进口达241万吨，同比增长逾65倍，虽然占总消费量有限，但进口量的大幅增加使进口玉米价格对国内玉米价格的带动作用增强。

　　大豆方面，国际大豆的定价权一直在美国芝加哥期货交易所，国内大豆对外依存度达80%，而且国内豆类品种只能跟涨，但受制于国内油脂消费淡季以及前期进口较多港口库存较高等影响，相关品种的涨幅明显小于外盘。但玉米、大豆作为饲料主要原料，其近两个月来的上涨，已经让不少饲料企业利润受压。据了解，作为猪饲料的全价料中，豆粕占比约20%，玉米或小麦占约60%，其他为花生粕、矿物质等。近两个月来，豆粕上涨每吨近1000元，玉米每吨也上涨近200元。一些饲料企业反映，饲料价格上涨却仅在100元左右，而且受前期养殖业低迷影响，饲料的销售情况与四、五月相比，环比下降或持平。

　　饲料价格的上涨也令处于亏损边缘的养殖企业倍感压力，养猪、养鸡的农户成本也开始攀升。值得庆幸的是，进入8月以来，猪肉、鸡蛋的价格出现了一定的上涨，为养殖户带来了利好，但行业景气的转变仍有待时日，毕竟国内还有控制通胀的压力。

　　受美国干旱影响，在2013年2月南美大豆上市前，国内豆类供需紧张形势难以让价格大幅回调，唯望南美大豆扩种缓解大豆紧张的局势。而玉米却要受国内需求以及当前正在爆发的粘虫灾害影响，价格将易涨难跌。 两大饲料原料价格的高位运行必然会抬高饲料加工、养殖业成本。如果相关成本不能顺利传导至终端消费者，必然影响养殖业积极性，国内猪肉等畜产行业或又面临艰难时期，从而为下一次猪周期埋下隐患；而如果相关成本传导至终端消费，在中秋、国庆双节期间，肉蛋价格将大幅上涨，则四季度及明年初的通胀形势又将不容乐观。