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    4月28日，国储将向市场投放第五批共10万吨储备糖，竞卖底价为4000元/吨。抛储利空消息抵消了云南食糖会上的减产利好，郑州商品交易所期糖连日下跌，主力合约已跌破每吨5000元大关。市场人士指出，短期糖价将维持跌势。

    供需矛盾缓解

    4月27日，郑州商品交易所期糖主力1101合约价格延续了下跌趋势，盘中一度跌至每吨4940元，并且持仓依然高企，达79.5万手。

    上海中期分析师经琢成在接受《国际金融报》记者采访时表示：“导致郑糖价格下跌的主要原因是抛储措施的力度超出了市场预期，利空了市场。”

    4月28日，国储将向市场投放第五批共10万吨储备糖，竞卖底价为4000元/吨。此次抛储的数量虽然较前四次有所减少，只有10万吨，对市场影响较为中性，这点量的抛储还不会对后期传统消费旺季的来临造成不利，以致危害到糖厂生产，终端市场采购消化这10万吨储备糖的时间也不会很长，但须留意4月28日市场竞拍的价格。而4月27日，郑糖近月1005合约收于每吨4970元。

    此外，国家发改委经贸司副司长刘小南对此次抛储表示，释放储备糖目的是给市场一个信号，政府手中的资源是充足的，调控力度和空间将会比大家想象的要大；商务部市场运行司处长丁书旺则称，目前还有70万吨储备糖没有加工，除非市场出现意外变化，上述储备糖年内会全部投放市场。

    经琢成指出：“4月28日抛售的10万吨储备糖是70万吨中的一部分，如果70万吨国储糖都抛向市场的话，那么2009/2010榨季，国内食糖供需缺口将大幅缩小，后续一段时间供需矛盾将缓解，糖价自然会下跌。”

    利好提前消化

    此前，市场对在云南召开的国内食糖会议抱有一定利好预期，但是会议结果却让投资者失望。

    从糖会得到的数据可以看出，广西2009/2010榨季生产时间缩短，102家糖厂开机生产，历时165天，共计榨蔗5545万吨，同比减少582万吨，产糖710.2万吨，同比减少53.6万吨，混产率12.81%，同比增加0.34%。截至4月中旬，食糖产销率53.3%。此外，云南方面，预计2009/2010年产糖会达到170万至172万吨。

    工业和信息化部处长柴开平在会议上介绍，2010年按照1400万吨的消费量来计算，国内食糖缺口将近300万吨。

    经琢成指出：“云南糖会的利好市场已经提前消化，所以糖会期间市场对会上传来的减产消息没有太大反应。” 

    不过，受到旱情的影响，这对新一年度糖料甘蔗种植产生了较大的影响。广西甘蔗种植目前还在统计当中，预计2010年难以达到1600万亩，估计1500万亩也比较困难。分析师认为，新一季度糖料甘蔗的种植还存在变数。

    糖价持续疲软

    除了抛储，国家还有其他措施缓解食糖供应。柴开平指出，国家已经采取了有关的措施，而当前国际市场已经从高位跌到16美分以下，进口有望增加，这方面可以弥补国内的一部分缺口。

    金石期货农产品助理研究员魏治钢向《国际金融报》记者指出：“目前，国际糖价持续疲软，国内外差价已经达到每吨900元左右，有利于国内食糖进口的增加，预计4月份我国进口糖还将大幅增加，这将对国内市场糖价形成不小的压力。”

    经琢成也指出，国际糖市格局已经改变，在年初支撑国际糖价飙升至29年高位的因素已经削弱，目前，印度糖产量有望增加，巴西糖顺利压榨，国际糖市已经从供求偏紧转为供给过剩。

    荷兰Fortis银行也指出，估计正在进行中的2009/2010制糖年全球仅能产糖1.572亿吨，而需求将达到1.611亿吨，供应缺口为387万吨。Fortis表示，由于印度的糖产量比预期的1600万吨提高了200万吨，所以把供应缺口数量从3月份预期的570万吨下调至387万吨。随着巴西产糖大量上市，估计2009/2010制糖年从第三季度市场供给将转向少量过剩，第四季度将再次出现供给大量过剩。

    受此影响，国际期糖近期跌破每磅16美分，相较2月1日原糖期货价格触及29年高位以来，价格已经下跌50%左右。

    分析师指出，在国际糖价疲软的背景下，国内糖价也将延续跌势。魏治钢预测：“郑糖已经走至每吨4900元的关键位置，如果跌破此支撑，近期郑糖还将维持跌势。”经琢成则建议，对于短线参与者而言，近期以空头思路为主，不宜盲目地建立多单，只有主力1101合约价格上行至5100元-5150元区域的情况下，方可以多头思路为主。而对于中长期参与者，建议耐心等待建仓实际。当前持有中期空单者可继续持有，而中期多单者一旦价格无力站上5000元/吨，则止损离场。