未来数月CPI将继续高烧 密切关注油价对CPI影响
时间:2007-07-25 09:45 来源: 作者: 点击:次
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CPI连续超过警戒线，物价上涨问题引起全社会关注。物价上涨是否可控？要抑制CPI“超标”运行，政府还有哪些功课要做？专家们就以上问题阐述了各自的观点，他们倡议政府牢牢握紧物价上涨的“牵牛绳”。
涨价还要“再忍”一段时间
我们注意到肉价的上涨经历了5月和6月底的反复，目前很多地方肉价上涨仍在持续。预计这种局面何时能够缓解？
政府已经采取了相关措施，但是猪仔的生长大致需9个月的周期，所以近期内肉价上涨的态势不会有大的改变。“蛛网理论”也表明供给和需求的调节需要一定的时间，预计高物价的态势会在9、10月份出现拐点，那时候粮价开始回落，生猪供应也趋于正常，CPI会处于3.5%-3.6%的水平。
有学者指出，去年年底物价涨幅已经开始升高，这是否意味着到年底或明年初CPI上行压力将减小，物价水平将回归正常？
目前肉价跟物价上涨呈同方向波动，物价指数表现出较为明显的结构影响因素。除了以食品价格判断通货膨胀，另一重要因素还要看非食品类价格的波动情况，如能源、生产资料的价格。目前看非食品价格指数还比较稳定，物价上涨可能是短期所致。不过目前经济偏快发展无形中会助推物价指数的走高，此外如果能源价格、资源价格发生调整会对CPI带来很大的压力。
目前食品价格反映出的物价上涨信息越来越突出。如果仅是季节因素引起的价格上涨并不足惧，例如春节前后生鲜食品价格大幅上涨，央行也不会一到春节就加息。目前食品价格上涨明显包含了非季节的因素，例如劳动力成本的提高、投入成本提高、消费需求增长等等。这些都加重物价上涨的压力。
未来还有哪些因素会助推下半年CPI上涨？
还需关注的就是成品油价格。近期国际原油价格在不断波动，对国内价格的影响较大，这也构成未来CPI波动的重要因素。
原油及其他能源的价格也是重要的因素。发改委、财政部等几部门对生产要素价格的调整不会因为CPI的情况而无限制的推后，这也是未来价格继续上行的一个因素。此外还有今年的气候因素，目前气象灾害已给全国的工农业生产带来了巨大的损失，使很多行业的供求出现了短缺情况。气候的反常也给今年控制物价带来了极大的不确定因素。
加息减税改变通胀预期
从养殖母猪补贴，到上周末的“双率”齐动，针对物价上涨，政府也出台了一系列措施，预期效用如何？
政府措施的一个目的就是提高利率水平来试图改变居民的投资行为，并通过加息来降低有关的投资需求；短期内这跟直接降低CPI指标关联不大。但是引发CPI高涨的机制很多，其中很重要的因素之一就是预期，因此改变民众对通胀的预期是最为有效的。
政府部门还可以通过调整控制与民生联系紧密的行业生产达到稳定通胀预期的效果。如对农产品提供优惠贷款、加强农业保险，银行给三农贷款予以一定的利率优惠、进行农业补贴等方式，都能很好的促进农产品生产，扩大供给从而稳定人们的预期，这种调控要比货币政策更为直接。
加息减税对于稳定通胀预期的效果是有效的，下半年可能还要再加一次息。“双率”齐动后，一年期存款税后利率为3.16%。下半年CPI很可能达到3.5%以上。实际负利率要缩小至0，央行至少还要再加一次息。
来源： 中国证券报
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