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    西南证券食品饮料行业研报称，行业低迷带来并购整合机会，建议投资者关注整合走在行业前列的公司。而据新华社报道，仅2016年以来发生的国内饮品行业资本并购至少已有13起。新京报记者梳理发现，饮品行业并购促使整个行业向高端、健康饮品方向发展，一些传统饮料企业通过并购整合实现了产品的多元化。

    行业分析认为，我国饮料市场已从快速增长阶段向升级发展阶段转变，并购促使整合行业“抱团”，克服行业增速放缓和产能过剩带来的影响，进而转型升级。

    并购1

    实现产品多元化 化解产能过剩

    有分析称，产品老化是导致传统饮料销售全面下滑的一个重要原因。中国食品商务研究院研究员朱丹蓬认为，饮料行业目前正面临全面的产能过剩。

    为解决产品老化及产能过剩问题，在过去15年里，可口可乐一直试图丰富自己的产品品类，其非碳酸品类，如水、运动饮料、果汁的占比在逐渐上升，并希望“通过收购来加速非碳酸饮料业务的增长”。

    2015年4月，可口可乐中国宣布以4亿美元的现金全资收购厦门粗粮王饮品科技有限公司100%股权，在“经典”含糖碳酸饮料业务外拓展产品线，寻求旗下产品的多元化。

    而在2014年3月，汇源果汁[-0.73%]也曾宣布以1.18亿元收购三得利食品公司100%权益及三利得贸易50%的权益。汇源果汁称，与三得利通过产品开发、质量控制、供需体制等建立战略伙伴关系，促使公司产品组合多元化以开拓市场，特别是茶及咖啡饮料市场。

    中投顾问食品行业研究员梁铭宣认为，近两年的业绩报告显示，可口可乐、统一、康师傅、娃哈哈等大型企业都遭遇了不同程度的业绩下滑。企业调整产品结构，促进产品朝着多元化、个性化、健康化方向发展，可以更好地顺应市场新趋势。

    并购2

    借渠道进入“高端”饮品市场

    今年1月，红牛饮料中国运营商华彬集团以1.05亿美元的价格收购挪威高级瓶装水制造商Voss50%以上的股权，宣布引入该高级瓶装水品牌，进军国内高端水市场。

    公开资料显示，1998年成立的VOSS公司在全球近50个国家有销售网络，去年收入为7750万美元（约合5.16亿元人民币），同比增长近25%。在美国市场，VOSS水是众多米其林星级餐厅、顶级酒店的指定用水，也时常出现在领导人会议和重大赛事上。

    针对此次收购，Voss首席执行长Jack Belsito在接受境外媒体采访时表示，Voss希望借助华彬集团的庞大销售网络切入中国市场，“我们一直在寻找资金和生产设施。”

    而华彬集团方面则表达了对于高端水市场的乐观预期。欧睿咨询数据显示，中国瓶装水零售销售额2015年增长12.5%，达207.9亿美元，相较2011年增长约一倍。

    华彬快消品集团预期，到2020年全球水市场年销售额预计将达到2466亿美元（约合16417.39亿元人民币），而中国瓶装水的销量将跃居全球第一。随着中国消费者对生活品质需求的提高，对高端水的需求也将进一步增大，发展前景巨大。

    然而事实上，国内高端水市场表现并不尽如人意。中投顾问食品行业研究员梁铭宣分析认为，在高端水领域，消费者认同度较高的还是国外品牌，以依云为代表的外资品牌处于垄断地位。

    并购3

    寻求利润新增长点

    今年1月12日，三元股份[0.76% 资金 研报]发布公告称，斥资13亿元收购“八喜”冰淇淋制造方艾莱发喜食品有限公司，两家公司同属于首农集团。

    三元股份表示，提高公司盈利能力是此次收购“发喜”的主要目的。三元股份主要产品液态奶与“发喜”主要产品牛奶冰淇淋存在较高的互补性，双方在市场开发、原料采购、技术研发以及产品上下游整合方面可以产生较高的协同效益。

    新京报记者查询发现，2015年度，三元股份营业收入和净利润分别为45亿元和7873万元。而去年仅前三季度，发喜营业收入和净利润已分别达到8亿元和1亿元。

    有分析认为，冰淇淋的高利润是三元收购“发喜”的一大主要考量因素，将提高三元的盈利能力。

    资本并购可促进行业转型升级

    近年来，饮品企业间的并购与合作越来越多。分析认为，并购可以使企业间在产业链整合、技术与安全管控、渠道资源的充分利用等方面进行深入合作。强强联合、抱团取暖，已经成为饮品企业共抗风险的一种有效方式。

    中商情报网产业研究院研究员陈天宇认为，饮料企业间的并购合作可以缓解整体产能过剩的现状。并且，通过并购重组也加速了饮料业的寡头格局，行业竞争门槛也将大幅提高。

    中国品牌研究院食品饮料行业研究员朱丹蓬在接受新京报记者采访时认为，需求下降、产能过剩，正是促进行业转型升级的一个契机，其中健康饮品成为不少饮料企业的突围利器。

    中投顾问发布的《2016-2020年中国饮料行业投资分析及前景预测报告》称，过去一年，饮料行业的产品种类和市场占比在悄然发生着变化。从产量上看，2015年包装饮用水的比重继续加大，碳酸饮料和果蔬汁类别的比重均有小幅下降。低热量饮料和健康营养饮料、凉茶饮料、活菌型含乳饮料等前景良好。

    也有分析称，国内饮品市场已从快速增长阶段向升级型的发展阶段转变，行业内的资本并购事件已呈现出向高端、健康饮品市场发展的迹象。