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    经过对部分白酒上市公司一季度业绩和预收账款数据变化进行分析，专家认为，白酒行业的苦日子尚未结束。经历了2013年低迷的行情后，2014年一季度，酒企的日子同样不好过。数据显示，在14家白酒上市公司中，除贵州茅台、伊力特一季度业绩微增外，其余酒企的营收、净利均较去年同期出现下滑。其中，皇台酒业、水井坊、沱牌舍得[2.36% 资金 研报]、山西汾酒[0.42% 资金 研报]、泸州老窖[1.23% 资金 研报]等5家公司业绩下滑超50%。
 
    不过，虽然一线酒企贵州茅台实现了业绩增长，但是，2.96%的增幅也创下了公司上市以来一季度业绩增幅的新低。另一家白酒巨头五粮液一季度的日子也不好过，其一季度净利润同比下滑27.79%。
 
    从具体的财务数据来看，“酒香不怕巷子深”在白酒身上遭到挑战。预收账款一直有着白酒企业“蓄水池”美誉，而自2012年以来，这一数据持续走低。
 
    据记者统计，14家白酒上市公司2013年共实现预收账款83.29亿元，而2012年这一项目的金额为184.67亿元，减少了101.38亿元；同样，在2014年一季度，预收账款情况仍不理想。14家酒企一季度的预收账款金额为112.84亿元，而2013年同期的金额为184.67亿元，减少了71.83亿元。
 
    与年初相比，五粮液、古井贡酒[0.26% 资金 研报]、金种子酒[0.54% 资金 研报]、老白干酒[0.18% 资金 研报]等4家酒企一季度预收账款有所增长，其中，五粮液一季度预收账款金额为15.66亿元，与年初的8.25亿元相比，增幅约84.34%。

    值得一提的是，虽然贵州茅台今年一季度业绩稳步增长，但是其资产状况继续发生着深刻的变化，预收账款余额规模降至16.21亿元，而年初金额为30.54亿元，减少了14.24亿元，同比减少了47%。这表明，贵州茅台的经销商预付货款大幅萎缩，既反映了营销模式的调整，也体现了供需关系的变化。