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啤酒行业正迎来10年最大变局。

众所周知，冬季是啤酒销售的淡季，但啤酒股却在这样的时间点纷纷强势上涨。其直接原因是啤酒行业迎来近10年首次集体涨价。

根据智通财经APP的了解，1月4日，雪花啤酒、青岛啤酒(600600)于月初对旗下多款产品进行调价。其中，华润雪花对包括雪花纯生、勇闯天涯、晶尊在内的9款产品进店价格进行上调，幅度在2到10元每件不等，提价产品的规格均为500ml。

青岛啤酒在公告中表示，拟对部分区域的部分产品进行价格上调，拟涨价部分产品的平均涨价幅度不超过5%。

燕京啤酒(000729)则在半个月前就对旗下畅销产品绿瓶燕京啤酒(000729)终端加价从3.5元提高为4.5元。

通常来讲，产品涨价并不是值得大惊小怪的事情，但为何要称其为10年最大变局呢?

这要从啤酒行业涨价的逻辑说起。

那些啤酒涨价的逻辑

智通财经APP了解到，对于啤酒产品涨价原因，雪花啤酒方面表示，主要是受啤酒原材料及人工成本大幅上涨的影响。

青岛啤酒在1月5日午间发布的澄清公告表示，公司上调部分产品价格的原因是2018年面临包装材料价格上涨，生产成本增加等压力。

在业内人士看来，原材料、环保税等成本的上升是此次啤酒行业纷纷涨价的重要原因。此外，消费升级带动了近十年没有普遍涨价的啤酒市场价格提升。

对于啤酒价格上涨的原因，各方观点趋于一致，那就是受制于成本压力。

事实上，我们从2017年上半年我国主要啤酒上市企业的业绩表现可以看出。这些企业虽然毛利率大多能达到30%以上，但净利率普遍在10%以下。其主要原因就是成本高企。

资料来源：上市公司财务指标整理

以华润啤酒(00291)为例，2017年上半年，公司实现营业收入157.74亿元，为我国上市啤酒企业之最，但由于销售成本也高达104.92亿元，公司产品毛利率为33.7%，并没有排在啤酒企业前列。再加上公司销售及分销费用和一般行政费用合计高达近40亿元，使得公司税后利润进一步降至11.78亿元。

可见，成本问题确实是制约啤酒企业盈利水平的一大关键因素。然而，成本上涨，令啤酒企业倍感压力并不是一朝一夕形成的。

从深圳市近10年来的最低工资标准可以看到，2007年深圳市最低工资标准为每月850元。时至2017年，这一标准上涨至2130元，十年上涨1.5倍。这意味着，企业人工成本在逐步增加，但啤酒企业为何迟迟没有对产品大规模提价呢?难道另有原因?

 

行业集中度提升是涨价的真因?

在智通财经APP看来，啤酒企业之所以再度有了提升产品价格的“底气”，或许是因为行业竞争格局正在进一步趋于集中。

据悉，我国啤酒行业经过数十年的发展进入到华润雪花、青啤、百威英博、燕京和嘉士伯5强争霸的时代。其中，前四大啤酒品牌所占据的市场份额已经达到近70%。

 

啤酒巨头全国31省（市）市场占有率

黑龙江：
华润雪花49%
百威英博46%
青岛啤酒5%

吉林：
华润雪花51.5%
百威英博39%
青岛啤酒9.5%

辽宁：
华润雪花67%
青岛啤酒16%
百威英博15%

内蒙古：
燕京啤酒50.5%
华润雪花42%
青岛啤酒6.5%

北京：
燕京啤酒73%
青岛啤酒18%
华润雪花7%

天津：
华润雪花46%
青岛啤酒23.5%
百威英博16.5%

河北：
青岛啤酒43%
华润雪花27.5%
燕京啤酒22.5%

山东：
青岛啤酒78%
华润雪花15%

山西：
青岛啤酒54.5%
华润雪花29.5%

陕西：
青岛啤酒79.8%
华润雪花20.2%

宁夏：
嘉士伯80%

甘肃：
青岛啤酒39%
华润雪花32%

青海：
华润雪花49%
黄河啤酒41%
青岛啤酒10%

新疆：
嘉士伯60.2%
燕京啤酒34.8%
青岛啤酒5%

西藏：
拉萨啤酒70%
华润雪花30%

四川：
华润雪花79%
青岛啤酒7.5%
百威英博7.5%
燕京啤酒6%

重庆：
嘉士伯81%
华润雪花14%

贵州：
华润雪花84.5%
燕京啤酒10.5%

云南：
嘉士伯40%
燕京啤酒38%
华润雪花12%

广西：
燕京啤酒92%
青岛啤酒5%
华润雪花3%

海南：
青岛啤酒52.5%
力加啤酒26.5%
燕京啤酒21%

广东：
青岛啤酒29%
华润雪花25%
百威英博24.5%

湖南：
燕京啤酒25%
华润雪花23%
青岛啤酒10%

湖北：
百威英博58%
华润雪花28%
青岛啤酒7%

河南：
金星啤酒40%
百威英博22%
华润雪花18%

江西：
百威英博79.5%
燕京啤酒10.5%
华润雪花5%

福建：
百威英博58%
青岛啤酒21%
燕京啤酒15%

浙江：
华润雪花31%
百威英博31%
青岛啤酒21%

安徽：
华润雪花72%
青岛啤酒17%
嘉士伯11%

江苏：
华润雪花54%
青岛啤酒38%
百威英博8%

上海：
青岛啤酒70.5%
华润雪花19.7%

换言之，这意味着市场上可供消费者选择的啤酒品牌数量也在趋于集中，这也意味着大型啤酒企业已经越来越不会为寻找客户而发愁。

当市场已经被“瓜分”完毕之时，企业上调产品价格的底气就已经具备。

另外，从消费者角度而言。根据《中华人民共和国2016年国民经济和社会发展统计公报》显示，2016年全国居民人均可支配收入23821元，比上年增长8.4%，扣除价格因素，实际增长6.3%;全国居民人均可支配收入中位数20883元，增长8.3%。按常住地分，城镇居民人均可支配收入33616元，比上年增长7.8%，扣除价格因素，实际增长5.6%。

随着人们收入水平的进一步提升，在日常消费中对商品价格的敏感性也会有所降低。同理，消费者对啤酒价格的敏感性也会有所降低。

综合上述种种啤酒价格上涨的理由，此次啤酒价格上调，它或许只是价格上涨的开端，不排除未来有进一步提价的可能。

所以，可以初步得出结论，啤酒行业终于“熬出头”了。

来源：港股挖掘机  作者：曾辉