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    从今年开年以来，白酒行业就作为实体经济中的一股清流，业绩屡屡报喜，景气度不断回升。从三季度的白酒板块业绩表现来看，行业18家白酒公司中，17家实现盈利，15家实现净利润同比增长。

    其中，沱牌舍得前三季度净利润为5480.57万元，同比增长1287.13%，成为白酒企业中增速最快的酒企。另外，水井坊实现净利润1.49亿元，同比也增长了110.6%；老白干酒实现净利润8307万元，同比增长45%；金徽酒实现净利润1.6亿元，同比增幅为36.96%。

    但值得注意的是，虽然白酒行业第三季度业绩仍旧持续向好，但业绩增速相比上半年却有所回落，根据记者计算，贵州茅台和五粮液三季度收入的增幅都略有收窄，茅台三季度收入84.6亿元，增速较上半年微有减少，净利润为37亿元，增速较上半年下降6.6个百分点；五粮液三季度收入44.4亿元，增速较上半年减少4.5个百分点，净利润同比下降了7%；金种子酒等区域酒企，净利润也有所回落。 ST皇台更是净利润同比下降了7016.8个百分点。

    根据 ST皇台半年报显示，净利润下滑主要原因系本报告期内计提预计负债增加营业外支出、酒类销售市场增加投入所致。

    华创证券分析师王莺认为从长远来看，高净值收入人群增加以及大众消费升级驱动高端白酒市场量价齐升。短期而言，秋糖茅台销商会议上反映高端白酒终端需求旺盛，基本处于零库存状态。预计第四季度估值切换，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等企业仍有20%至25%上涨空间。