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茅台公告、上交所公告、市场风格变化引发白酒回调，但不改行业向好趋势。国内食品饮料龙头18年PE与国际对标公司基本相当，而未来业绩增速更快，优质白酒、食品龙头长期空间巨大，大跌带来了买入良机。18年1季度开门红概率高，茅台存在提价预期，都可成为股价表现的催化剂，18年高端、次高端、中低档均有机会。重点推荐山西汾酒、中炬高新、伊利股份、五粮液、顺鑫农业、贵州茅台。
 
　　中银观点
 
　　一周市场回顾-食品饮料大跌。上周食品饮料下跌6.3%，跑输沪深300指数5.9pct，其中白酒（8.2%）领跌。
 
　　新华网文章、茅台公告、上交所公告、市场风格变化引发白酒回调，但不改行业向好趋势。新华网、茅台发文提示理性投资，仅是因为前期涨幅过大，引发社会舆论关注，并非基本面变化所致。由于茅台的消费群体已彻底转型为民间大众消费为主，因此不会改变行业向好的趋势。
 
　　优质白酒、食品龙头长期空间巨大，向好趋势不变，大跌带来买入良机。中国巨大的市场容量，将陆续孕育出世界级的食品饮料龙头。17年3月茅台市值超越了帝亚吉欧，食品龙头伊利、双汇、海天、中炬、安琪均有成为世界级企业的潜质。近期食品饮料回调幅度较大，其中白酒指数从高点回落了11%，茅台回落了12%，国内食品饮料龙头18年PE与国际对标公司基本相当，而未来业绩增速更快，大跌带来了买入良机。
 
　　18年1季度开门红概率高，茅台存在提价预期，都可成为股价表现的催化剂，18年高端、次高端、中低档均有机会。由于18年春节明显晚于17年，春节备货时点将推后，因此4Q17业绩增速可能受影响，但18年1季报开门红概率高，由于17年报和18年1季报披露时间相近，因此季报对股价的影响更大。茅台当前一批价1,500元左右，而且出厂价仅为819元，过高的渠道利润并不合适，考虑到茅台已有6年未提出厂价，当前每瓶进销差价达到700元，因此我们判断茅台2018年春节期间提价的可能性高。由于白酒复苏是逐级拉动，从高端传导至次高端，然后到中低档，考虑到17年次高端主力品种价格涨幅较大，因此18年品牌突出的中低档酒上市公司可能提速，如顺鑫农业。
 
　　推荐组合
 
　　山西汾酒、中炬高新、伊利股份、五粮液、顺鑫农业、贵州茅台。
 
　　行业重大数据变化
 
　　进口大麦10月数量同比+112.5%，单价同比+1%；生鲜乳11月价格同比+1.1%；生猪11月价格同比-15%，仔猪11月价格同比-23.9%，猪粮比11月同比-1.4%，生猪存栏量10月同比-7.4%，能繁母猪存栏量10月同比-5.8%。