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    7月初华北地区玉米价格继续止涨回落，尤其是之前领涨的山东地区其价格重返“1元“以下，截止目前，山东潍坊地区深加工企业14.5%水分玉米主流收购价1880-1990元/吨，比上周下降60元/吨，河北石家庄地区深加工企业收购价1800-1820元/吨，河南鹤壁地区深加工企业收购价为1880-1910元/吨，均与上周持平。

    一方面贸易商从5月囤粮至今利润已经达到300元/吨左右，后期玉米继续上涨压力增加，尤其政策性风险较大，另一方面今年不完善粒小麦较多，但优质小麦行情仍然看好，小麦贸易有利润也坚定了当前贸易商出售玉米的决心，虽然前期华北玉米价格高企，可以考虑从东北采购，但经过此轮下降行情，东北发运利润已经不大。同时目前来看，后期华北地区玉米缺口并不明显，一是此轮贸易商放粮预计可以支撑华北地区10天至半个月的用粮；二是前期华北地区拍卖的近400万吨玉米预计一半以上仍未出库，后期可支撑华北地区半个月左右的用粮；三是华北地区正常轮换陆续展开，预计能有百万吨左右的正常轮换粮供应市场，可支撑华北用粮一周左右；四是目前用粮企业大多备有近1个月的库存，再考虑到8月下旬部分春玉米上市能够对市场形成有效供应，后期华北地区用粮缺口并不明显，因此如果考虑到国家去库存的情况，关内应当及早投放2014年产的移库玉米，否则华北地区用粮偏紧一方面可能会迫使部分企业向东北采购临储玉米，导致玉米价格居高不下，另一方面一旦缺口被东北玉米弥补，后期关内2014年产移库玉米去库存将难以实现。

    据了解，截止目前，吉林长春地区玉米淀粉出厂报价为2300-2320元/吨，辽宁沈阳地区玉米淀粉出厂报价为2300-2350元/吨，均与上周持平；河北石家庄地区淀粉出厂报价为2350-2400元/吨，山东滨州地区为2400-2450元/吨，均比上周下降50-100元/吨。山东滨州玉米胚芽粕地区（蛋白含量18%，下同）出厂价为1550-1600元/吨，比上周下降50元/吨；河北石家庄地区玉米胚芽粕出厂价为1550-1600元/吨，比上周下降50-150元/吨。此外，蛋白粉和玉米纤维价格也出现下滑，华北地区蛋白粉价格普遍为4800-4980元/吨，比上周下降120元/吨，玉米纤维价格普遍达为900-1050元/吨，比上周下降100元/吨。受华北产区原料玉米价格走软影响，目前华北地区淀粉及副产品价格普遍出现下滑，当前淀粉加工行业利润良好，也给产品价格下调创造了空间，如果不考虑补贴，不考虑折旧，吉林长春地区加工1吨玉米理论盈利302元/吨，比上周下降3元/吨；山东滨州地区理论盈利127元/吨，比上周下降38元/吨，但仍处于近一年来的较高水平。6月后吉林地区补贴将结束，但由于加工利润较好，预计吉林地区开工率不会出现下滑，本周国内淀粉行业开工率为80%，与上周持平，处于近年来的高点，但值得一提的是，由于超期拍卖玉米投放不均，部分地区企业面临采购原料困难的局面，尤其是内蒙古地区深加工企业缺粮情况较为突出，如果后期持续没有粮源供应，可能造成部分企业停产或继续限产。

    综上所述，虽然国家临储超期玉米投放量下降，但受终端采购回归理性影响，成交率继续下降，引发华北玉米市场价同步明显下跌，因此即使近期淀粉价格高位回调，行业理论效益仍保持盈利状态。虽然夏季淀粉消费旺季，不过关内区域开工率受环保因素限制，酒精企业常规检修和轮休，玉米加工产品供应短期难以明显增加。对于后期华北玉米价格走势，笔者分析认为，随着国家政策性粮源大量释放，短期其价格重回上行通道实属艰难。