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大豆行情预计走“先弱后强”态势  11-13

摘要：近两年国储托市收购大豆量保持在300万吨水平，按照东北大豆去年总产约900万吨计算，国储收购占据了1/3比例；而今年东北大豆总产可能降至约700万吨水平，如果国储再次继续收购走如此巨量的大豆，则会导致市场供需出现偏紧的格局。

去年11月中旬国家对东北大豆确定实施4000元/吨的收储价格标准，短期获得市场信心支撑。而今年又到该时期，市场继续期待国储价格出台来提振市场信心。目前，市场主流预期新年度东北大豆收储价格可能在4300~4600元/吨水平，由于市场追随外盘模式而导致预期标准较高，实际政策收储价可能在地方调研汇总价格的基础上适度下调，来平衡产销两方面关系。

由于今年11月8日起召开党的十八大代表大会，届时市场以维稳为主，进而可能托市收储的文件出现的时间几率就略显不确定。但无论如何，收储政策依旧是东北大豆市场的主要支撑力量，能为持续调整的市场带来底部空间方向。回顾从2008年以来的东北大豆市场形势，每年都是通过政策收储来稳定市场，消耗更多粮源。

据监测，今年我国大豆播种面积和产量大幅下降，加上国家可能会大幅提高大豆托市收购价格，导致农户惜售大豆心理普遍较强。目前黑龙江油厂大豆收购价格集中于4400~4600元/吨，较开秤之初略有下降，但较去年同期收购价格大幅提高500~600元/吨，农户依然不愿销售，购销市场呈现清淡局面。

截至10月末，哈尔滨地区油厂收购国产大豆成本均价按照4500元/吨计算，加工成本120元/吨。出油率按16.5%计，出粕率按79%计，四级豆油价格为9300元/吨，豆粕价格为3900元/吨，油厂每加工一吨亏损5元，较上周同期下滑9元/吨。

通过上述黑龙江国产大豆压榨利润形势来看，大豆压榨利润从8~9月份的高峰明显下滑，开始趋于理论亏损状态。去年同期省内大豆市场略显“寒冷”，企业压榨利润亏损扩大了100~200元/吨，停机企业较多且收储奠定价格底部，却因油粕价格走弱而使得企业承受较大压榨压力。按照目前形势，黑龙江油厂压榨亏损局面仍有加深的迹象，外围原料的高成本，与近期连续大跌的油粕期货行情形成巨大反差。

黑龙江大豆市场近几年都表现了较强的季节性特征，主要特征是新豆上市衔接陈豆价格后，逐步下跌，遂交易清淡直到国储托市价出台，但是国储由于是限价收购，进而市场价格维持窄幅波动，更多的大豆粮源流向国储库，贸易商购销能力较弱，表现南方市场需求能力水平相对有限。从入冬以后，黑龙江油厂挂牌收购大豆就显示的零星且不积极，与省内连年的压榨效益不好有直接关系；这样一来，省内大豆市场多数处于一个相对交易清淡的格局里，“有价无市”的频率非常高。

近两年国储托市收购大豆量保持在300万吨水平，按照东北大豆去年总产约900万吨计算，国储收购占据了1/3比例；而今年东北大豆总产可能降至约700万吨水平，如果国储再次继续收购走如此巨量的大豆，则会导致市场供需出现偏紧的格局。但是政策减少收储数量的话，则会对未来夏季大豆市场的调控缺乏了筹码。今年夏季大豆已经连续拍卖，一方面是缓解原有库存以腾出库容储备新豆，另一方面缓解大豆市场粮源偏紧且价格走高的形势。