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护盘力量暗涌 吃饭行情即将拉开帷幕

昨天两市高开高走，收盘沪市2051.92点，涨14.24点，涨幅0.70%，深市8288.26点，涨45.67点，涨幅0.55%，中小板4271.56点，涨49.40点，涨幅1.17%，创业板739.74点，涨9.12点，涨幅1.25%。两市成交量略有萎缩，今日25家涨停，两市无跌停股票。

近期A股市场表现很纠结，但跌破2100点后，一股呵护股市的力量正暗中涌动。其一，尽管上证综指不断创出年内新低，但继续下跌却越来越费劲；其二，创业板指数依然在年内高点附近。这种蓝筹股与题材股走势的不协调，恰恰反映出目前投资者纠结的心态：一方面，鉴于增量资金不足、预期蓝筹股业绩回落，虽然蓝筹股估值处于极低水平，但投资者对蓝筹股依然“敬而远之”；另一方面，在2000点大关前，一些资金显得很活跃，借助各种题材、概念追逐这些估值“高高在上”的中小盘股。

技术上，昨日多头展现了难得的攻击欲望，沪指站上5日线，沪指KDJ开始金叉向上，MACD死叉向下后绿柱今日缩小，不过，10日、20日和30均线系统的压制依然较大，指数始终运行在5月8日以来形成的下降通道中，下降通道仍然坚固。但是，不少个股特别是权重蓝筹个股的股价已经基本反映了已知的悲观预期，加之整数点位的支撑，这是中线投资者入市的较好时机。

综合分析：近日指数波幅在收窄，下跌速度减慢，下跌角度减缓，有条件构筑小平台，成交量也连续萎缩，代表杀跌动能衰减，市场越来越体现熊市末期特征，就估值和技术面来说下方空间有限。目前A股市场估值处于相对低位，A股市场当前整体PE水平相当于2005年的998点、2008年的1664点和2010年2300点的水平。在经济冷、政策热的组合下，市场有望呈现震荡向上走势。同时，在十(8)大召开前夕，管理层把维稳放在更加突出的位置，一些维稳举措可能会陆续出台，也利于市场反弹。

操作建议：市场的投资氛围已经更多的关注起个股行情，大盘的涨跌对市场的投资氛围影响力有所减弱。所以，在操作上建议继续坚持“轻大盘，重个股”的投资策略。由于市场活跃资金非常有限，投资者应该在中小板、创业板中选择反弹标的。