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观点摘要:

　　1、巴西港口危机解除,前期支撑美豆因素消散,加之阿根廷大豆4月上市,后期市场供应量加大。

　　2、国内油脂需求不旺,后期南美豆到港将加大供给,供需两端皆不利于油脂价格。

　　3、豆粕刚性需求仍在,油厂开工率难以大幅下滑。

　　4、原油价格高企,生物柴油题材对油脂有所支撑。

　　5、年度库存消费比处于低点,有利于油脂在低位企稳。

　　操作建议:

　　4月份油脂价格预计将会呈现先下挫,而后低位筑底的格局。建议当前仍需保持偏空思路,而在下旬,可尝试低位建立中长期多头头寸。