资讯

　　相对美豆种植面积这种潜在利空因素来说，国内为控制食品价格持续上涨的调控措施却是实实在在地影响了国内豆类终端需求。在豆油方面，发改委在4月上旬拒绝了国内油厂提高小包装食用油价格的建议。为了补贴其亏损，将会定向低价抛售国储大豆300万吨。同时，在市场上又以较低价格拍卖菜籽油，油脂市场的短期供给和价格预期都受到了打压。

　　在豆粕方面，为了应对节节高升的猪肉价格，中国又打开了巴西猪肉进口贸易的大门。据预计可能在一年内从巴西进口20万吨猪肉。历史经验来看，政府抛出储备冻肉，将会有效打击养殖市场利润，豆粕饲料需求将会明显受到打压。而过去一年，中国的储备冻肉也就24-25万吨，可见政府部门为打压农产品价格已经不留余力。

价格调控政策立刻影响到国际市场市场，中国油厂以压榨利润长期不佳为由，取消或推迟了大豆采购合同执行。市场预计中国买家取消了多达八船南美大豆，同时推迟了约二十船大豆船期。然而在市场最担忧中国大豆终端消费的情况的日子里，美豆却是在1340低位附近利用连续5日的小幅横盘整理消化了这一消息。

　　由此可见，政府目前控制价格的手段多是采用行政命令打压价格，即便是抛售各种储备也只是治标不治本。要想豆油、豆粕价格降低，只能靠供给方的美豆期货价格出现明显下跌，才能扭转当前成本高企的格局。而美豆期货的高成本，却是控制在石油价格高涨和美元不断贬值之中。短期看，这些因素似乎难有趋势性扭转。

　　养殖市场步入饲料需求旺季，但并未带动豆粕价格上涨

　　随着天气转暖，国内养殖市场的饲料需求开始进入上升状态。而国内养殖利润保持较高水平，生猪利润保持在300-400元/头之间，仔猪利润也高达100元/头。伴随物价升高，国内禽鸟类价格也逐步走高，利润向好。近期，温度逐渐回升，水产养殖也开始大范围展开投苗。对虾养殖利润较好，在4月下旬投苗率已经超过50%，养殖户积极性高涨。然而养殖市场需求并没有带动国内豆粕价格走高，主要是由于油厂豆粕压库情况依然没有较大改变，而作为豆粕库存先行指标的港口进口大豆库存依然保持在600万吨以上的高位。

　　五月份的价格走势取决于天气状况和宏观政策

　　整体来看，在四月份，豆类商品的走势较为纠结。而展望即将到来的五月份，相信这种1300-1400美分的区间震荡还有可能持续。美国农业部将在4月末开始公布大豆种植情况的作物报告，如果大豆的播种率显著快于玉米的播种率，将会帮助投资者看到实际大豆种植面积的增加，而这些情况都是取决于天气因素的影响。与此同时，石油价格和美元走势将会继续受到美国宏经济观政策的影响。至于中国的各项价格控制措施，将会继续起到打压豆类商品价格过快上涨的作用，当美豆价格出现趋势下降的时候，自然就会弃之不用。建议投资者在进行豆类商品期货投资时，依然是采取区间操作的手法，短期内市场恐难见到单边上扬的走势。