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　提要：太子奶的衰亡，李途纯的没落，演变得极富戏剧片。所谓成也萧何，败也萧何，太子奶的辉煌或许不只是因为李途纯一个人，但太子的衰亡一定是因为李途纯，好大喜功，好赌成性成就了一时的太子奶和李途纯。可是，资本运作不是中国企业和中国企家的强项。与其说李途纯在玩资本，不如说是拿自己的生命在开玩笑。

在李途纯被株洲警方逮捕的第二天，湖南多家报纸都不约而同的采用大篇幅和整版报道的方式向公众传达了一个早已预料的消息：太子倒下了，李途纯也完蛋了。
　　关于太子奶倒下去的事，说心里话，作为一个株洲人，特别是看着、喝着太子奶长大的人来说，的确令人感到悲痛。在太子奶出事之后，我总共写过三篇关于它的文章，之所以多次提笔写太子奶，一来它是株洲明星企业，曾经是株洲的骄傲，每次路过太子奶总部，都会多看它几眼。有时在外省的卖场里看到太子奶顿时感到非常光荣。二是对太子奶产品本身有着非常浓厚的个人感情，活着的时候是，它死了还是。

　　按理说，本不应该再往它的身上撒盐，关于它的新闻已经够多了，一个逝去的品牌，就算对它再有感情也只能当作回忆罢了。刚刚在查阅这几天的未读邮件时，一家财经媒体的记者在邮件中问我李途纯被捕之后，对他本人或太子奶的陨落有什么看法？如果只是简单的回答 我会这样说：我将会像对待流星一样对待太子奶和李途纯，只关心他（它）划过天空时的光芒。既然是陨落，那就希望他（它）在闪亮之后的路能够安心的找到一个着陆点，其它一概与我无关。其实，这些问题网上都有，各种结论和看法也非常透彻。如果要说我个人的看法，我倒想提出一个普遍却又不被重视的现象，归根结底就是：世上只有一个太子奶，但绝对不止一个李途纯！

　　李途纯被检察机关批准逮捕的原因是涉嫌非法吸收公众存款罪。警方初步查明，截至2009年12月，湖南太子奶集团在全国范围内面向社会公众非法吸收或变相非法吸收公众存款1.3亿余元，其中绝大部分没有兑付。　

　　对于太子奶的其它问题及管理和营销环节我们将不再作论述，虽然说太子奶的破产在一定程度上也是因为管理和营销不力。但出事之后的太子奶，依然没有人去过多的关注它的管理及营销环节。 相信，在关键的问题上，关注太子奶的人都会有这个疑问，一个实际销量并不大的产品，怎么会向外界宣布一年的销售额达到30亿元呢？当然，太子奶的账户上或许是出现过这个数字，但是，那只是经销商汇过去的所谓 “货款准备金”，而且，这笔“货款准备金”与所提货物的数量是没有关系的，也就是说，做经销商可以，你得先打一笔数目不小的“货款准备金”存到太子奶的账户上，唯有如此，你才有资格做经销商。这笔款可不是你的提货款，只是像押金一样押到那里，提货还需再付钱。而且，在同一地区，谁的“货款准备金”多谁就是经销商，认钱不认渠道。

　　举个例子，笔者所认识一个株洲地区的县级太子奶经销商，每年的销售额大概是70到80万之间。每次提货从来都不会超过10万。但他为了保住经销商的资格，在太子奶名下的“货款准备金”从来就没有低于50万。这些钱，就像定期存款一样存在太子奶名下。少于50万，厂家就不发货。在做经销商时，区域经理还会时不时的拿出一些政策再向他要更多的钱，业务员很少理会货卖出去多少，只关心经销商还能够多向公司汇多少“货款准备金”。虽然条件苛刻，但厂家给的返利很大，几乎可以与零售的利润相当，所以，经销商为了完成任务，只能拼命进货。最大的好处就是卖不完可以退，退回来的货照样算返利。
终于明白了，怪不得太子奶有钱到处建厂、玩资本运作，搞集团产业、建像宫殿一样的办公楼、花200万元搞一场十周年庆。因为在李途纯眼里，捞钱实在太容易了。但是，他完全没想意识到，公司账户上的钱，不是利润，而是经销商的血汗钱。在尝到了央视标王之后的快速增长滋味之后，加之李途纯胆大好赌的固有个性，在太子奶没有实际销售的前提下，用经销商的钱大肆扩张，引入外资签定对赌协议。用高返利吸引经销商进货。在巅峰时期，太子奶的营销网络覆盖到全国29个省、市、自治区的250多个大中城市。而这所有的一切，都归功于类似传销式的经销模式，同时，太子的财富神话也是因为这种模式所缔造的。拿经销商的血汗钱，往自己脸上贴金。

　　在没有实际销售的前提下李途纯的胆量越来越大，总天真的认为，名气就是销量，扩张就是出路。在太子奶的“成长”光环下，很多资金开始向他抛眉眼，除了三大投行那7300万美元的注资，还有一批就是花旗银行等提供的5亿元无抵押、无担保、低息三年期信用贷款。所谓天有不测风云，2008年的金融危机导致花旗自身债务累累，不得不向太子奶提出了提前还贷的要求，正因如此，太子奶的资金链开始出现危机，也给了李途纯一个措手不及。从此，太子奶的资本游戏已走到了尽头。目前，太子奶的总负债达30亿元，就算变卖所有的资产也不够还，严重的资不抵债。

　　太子奶的衰亡，李途纯的没落，演变得极富戏剧片。所谓成也萧何，败也萧何，太子奶的辉煌或许不只是因为李途纯一个人，但太子的衰亡一定是因为李途纯，好大喜功，好赌成性成就了一时的太子奶和李途纯。可是，资本运作不是中国企业和中国企家的强项。与其说李途纯在玩资本，不如说是拿自己的生命在开玩笑。

　　太子奶出事了我们才知道有太子奶式的高额返利和预付高额货款的经销模式。然而，在中国的很多企业，都在采取类型于太子奶一样的方式来提高企业和现金流。可以说，不管是哪一个行业，只要稍稍有点名气的品牌，他们的运作方式定是如此。曾经见过一个建材行业的经销商，年销售额1000万左右，但存在厂家账户上的存款必须不能低于400万。除去销售中的正常利润厂家年底的返利不少于8%，还有如汽车等物质奖励。各位看官，这与传销有什么区别呢？如果说李途纯犯的是非法吸收公众存款罪的话，那么，全中国不知有多少企业家准备进去。

　　充足的现金流对于企业来说很重要，现金流就是血液，能够保证企业稳定、快速发展。可是，对现金流的欲望越大，则后果越危险。就如李途纯，当手上有很多钱的时候，他开始迷失方向，大玩资本运作，搞集团产业，花钱如流水。当经销商的钱不够花时，他又向伸手去借。当然，如果其它产业运作得当，将相安无事，可是，万一失利，将兵败如山倒，资金链断裂是再所难免。当坏消息接踵而来，定是企业和决策者的末路。倒霉只是经销、供货商和职工。

　　太子奶和李途纯或许能给我们一些教训，企业需要钱没有错，但是盲目的追求高资本，不顾后果的完成出货量而不去关心实际销量，这样的企业终究不会走得太远。现在，我们的很多企业从经销商那里拿到了很多钱，开始玩各种各样的资本游戏，对于自己不擅长的领域也毫不畏惧。跨行业，多领域是目前很多企业在玩的危险游戏。所以说，太子奶只有一个，但像李途纯这样的企业家却很多，想方设法捞钱，乱拍胸脯，瞎下决定的人数不胜数。

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