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天喻信息业绩变脸产品价格仍存下调压力    2012-04-27

天喻信息[0.000.00%股吧研报]（300205）上市后的第一年业绩即出现变脸。公司2011年年报称，公司实现净利润2934.36万元，同比下降43.69%。

昨日，在天喻信息年度股东大会现场，公司董事长张新访坦承，“尽管有客观因素在里面，但业绩下滑是个事实”，“2011年中报出来后，公司做了很多调整”。但这些调整未能挽救业绩的下滑。公司2012年一季度亏损1113万元，同比下降185.09%。

业绩变脸引发关注

天喻信息于2011年4月上市，发行价40元/股，市盈率66.89倍。然而，高发行价、高市盈率并没有给投资者带来预想中的回报，公司的业绩在2011年出现大幅下滑。2011年年报显示，公司净利润同比下降达43.69%。2012年一季度公司亏损1113万元。

对于业绩下降的原因，昨日股东大会现场，公司董事长张新访坦言：“2011年度，由于市场环境的变化，直接导致主要产品价格下降很快，毛利率也出现下降”。此外，去年公司人员增加近50%，而且主要是研发人员。受此影响，公司2011年期末应付职工薪酬余额较年初增加了32.25%。

业务发展有赖市场时机

天喻信息董秘江绥告诉记者，公司募投项目“电子智能卡系列产品研发及产业化项目”在2012年6月30日之前完成“没有问题”。而根据招股书，该项目的建成将带来金融IC卡600万张、城市通卡500万张、手机支付SIM卡400万张的产能。但产能增加的同时，天喻信息仍面临产品价格下降的压力。张新访表示：“总体来说公司在一些技术和产品上比较领先，但要看这些产品是否能在各自领域快速发展起来”。

对于与中广传播签订框架协议事宜，张新访表示，为中广传播提供的1000万张M-CAM卡，有望为公司带来至少4.5亿元以上的销售收入。但今年不一定能执行完毕，所以尚无法预计对业绩的影响。