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一季度豆类价格反季节上涨分析称半年内或难跌   2012-04-18

清明豆价“贵如油”

跳空高开，连创新高，4天大涨5%以上……清明假期过后四个交易日，国内农产品期货市场上，不管是大豆、豆粕、还是油脂类期货都走出了几乎同样凶猛的逼空走势。农产品期货疯狂的行情让人惊呼：又一波“豆你玩”即将汹汹来袭了？

昨日，国内大豆、豆粕、豆油、棕榈油、菜籽油等品种收盘后均延续升势，创出收盘新高；其中，大豆主力合约收盘结算价为4764元/吨，比假期前已上涨235元/吨，涨幅高达5%。

“4月10日晚间美国农业部将公布大豆供需月报，如果继续利多，后面还能继续涨。”在这波“炒豆”行情的中获利不菲的商品炒家刘先生最为关注国外市场的数据。清明节期间，正是国际农产品期货的大涨引爆了国内农产品期货节后亢奋的行情：大豆等品种纷纷跳空高开高走，而且涨幅还远大于国际市场，比如BOT豆油涨2.8%，国内豆油现货涨4.1%。

“这次农产品上涨本身有着独特的基础。”锦泰期货分析师胡启雷认为，市场预计，美国农业部将在10日晚间的报告中下调美国2011/12年大豆结转库存预估，同时也将继续下调巴西和阿根廷2011/12年大豆收获量预期；这些消息都偏向多头，因此中线对这些农产品仍然看涨。

交易所数据显示，清明节后，国内期货市场资金整体以净流入为主，大豆和豆粕、油脂等品种都是资金的主攻方向。

反季节行情炒豆更香

“今年的大豆行情很反常，淡季不淡。”刘先生告诉记者，这次“逗你玩”行情同时也是一次反季节的行情。此前，每年的3、4月份在传统意义上都是国内大豆市场的淡季，按照往年的经验，国内大豆以及豆粕、豆油等相关产品的价格都在这个时候达到低谷，然后开始缓慢回升，随后在7、8月份再上涨达到年内峰值。

未来半年恐易涨难跌

显然，对于今年的大豆来说，传统的规律并不适用。今年一季度以来，豆类、玉米、棕榈油、菜油等基础农产品开始从低位一路飙升，累计涨幅至今已经逼近20%。

市场普遍认为，南美大豆产量的下降是这次上涨行情的导火索。由于南美前一阶段出现大范围干旱，受此影响，大豆主产区阿根廷、巴西的大豆产量预计不断下滑；引发全球性对大豆供给偏紧的担忧。

“行情在淡季展开，反季节的表现很可能预示着未来还有可观的上涨空间。”胡启雷认为，这波行情的基础是全球大豆供应紧张，这一基础非常坚实，此外，无论是对于南美大豆产量大幅下调的炒作，还是对于新年度美豆播种面积减少的预估，都在近期奠定了豆类及油脂类商品上涨的基调。

上涨的国内因素也不少，政策面有利好。由于国内需求方面也非常紧迫，因此在国际供给减少的情况下，国内价格涨得比国际市场更猛十分正常。

金元期货分析师文克豪则认为，南美减产将导致中国的出口需求将转移至美国市场，如果中国需求保持强劲，2012/13年度美豆供需更加紧张的可能性越来越大，下半年如果加上资金炒作等因素，国际大豆价格再创历史新高也是没有问题的。

文克豪称，3月份以来，多家国际基金进驻农产品多头，预示这次农产品的上涨行情不会就此结束。在国际市场上，美国大豆曾在2008年创下1654美分/蒲式耳的历史高位，如果以此为目标，目前价位仍有超过15%的空间。

近年来，中国国内大豆产量下滑，进口依存度逐年上升，目前是全球最大的大豆进口国，产品主要来自美国、巴西及阿根廷。据海关总署昨日公布的最新数据显示，2012年3月中国进口大豆483万吨，较去年同期增长37.6%。1-3月累计进口总量1333万吨，同比增长21.6%。

在诸多因素影响下，机构大多认为未来农产品价格易涨难跌。