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人民币汇率中间价再创汇改新高  2012-03-27

（记者杨汛）昨日，中国外汇交易中心公布，银行间外汇市场美元对人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.2858元，较前一交易日的6.2891走低33个基点，人民币汇率中间价从而连续第二个交易日创出自2005年汇改以来的新高。

3月以来，每日公布的中间价波幅从原来的30至50基点扩大到近期上百基点的波动，人民币中间价双向波动趋势越发明显。3月15日人民币对美元中间价6.3359报出年内新低，随后于26日再度创下汇改以来新高6.2858。在这么短的时间段内经历了如此大的起落，此前并不多见。研究人员分析预计，双向浮动的弹性不断增强，将是未来人民币汇率变动的特征。

近日，央行行长周小川撰文称，要完善人民币汇率形成机制；央行副行长、国家外汇局局长易纲指出，人民币汇率双向预期和双向波动自去年第四季度已经形成，要不断地完善人民币汇率的形成机制，增强人民币汇率双向浮动的弹性；商务部部长陈德铭公开表示，人民币汇率已经处在一个合理的区间，要使它在增加弹性的同时，基本保持在一个稳定的水平上。

随着人民币汇率弹性的增强，在可预见的未来，更深层次的汇率改革也有望开启。与此同时，外汇市场的交易在操作上变得相对复杂起来，银行间市场交易的风险也相应增大。目前人民币难以判断其后市走势，有升有贬的预期在市场中同时存在；另一方面，可能对国内企业不利。因为国内企业多年来已经习惯稳定的汇率或单边市场，双向波动或在一定阶段内带来困惑。

“人民币已经连续两周中间价波幅都明显放大，随着人民币双边波动的加剧，以及对国际市场美元的敏感度上升，今后人民币的走势可能会更加贴近国际市场。”招商银行分析师刘东亮表示，“人民币持续7年的单边升值势头已经结束，迎来崭新的涨跌互现时代。预计人民币将以中间价波幅的扩大来实现双向波动。”

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日内波动区间

仍有分歧

加大人民币浮动幅度有两个渠道，一是扩大日内波动区间，二是拉宽中间价波动幅度。后者已经逐渐扩大，对于前者的扩大是否必要，目前业界还存在分歧。

目前，人民币对美元的日波动区间为上下0.5%。兴业银行首席经济学家鲁政委认为，这个区间应该扩大到1%比较合适。而星展银行经济研究部经济师周洪礼向记者表示，实际上人民币汇率触及0.5%上下限的频率不高，暂无扩大的必要性。取而代之的是，通过提高人民币与一篮子货币挂钩程度，以拉宽每天中间价的波动，从而影响市场走势，不失为一种行之有效的办法。因此，先通过中间价波幅的扩大来代替日间波动区间的扩大，也能起到增加人民币汇率波动性的作用。

作者：杨汛