当前玉米市场坚挺但后期市场仍面临一定压力 上周国粮食类
2007-06-14 15:17 热度：
上周国内玉米价格继续上涨，吉林玉米收购价格在１４４０元／吨左右，山东地区深加工企业收购价为１６２０～１６３０元／吨，大连港口二等玉米平舱价１５５０～１５６０元／吨，蛇口港成交价１６４０～１６５０元／吨，较前一周涨１０～４０元／吨。南方销区价格基本保持前一周水平，没有太大变化。目前市场上分歧较多，对后期玉米走势多空论战比较激烈，个人认为，尽管当前市场走势坚挺，但后期玉米市场仍面临一定压力。
玉米出库成本整体提高 出口启动带动港口价格
目前东北农民手中余粮已经十分有限，多数玉米集中在贸易商手中。而贸易商春节前高价收购的玉米经过几个月的仓储后，成本继续提升，东北玉米出库成本整体提高。这些玉米逐渐流通到市场，半个月内，东北玉米到港成本较前期提高了４０～５０元／吨，造成港口玉米平舱价随之上涨。而且粮食一旦集中在贸易商手中，贸易商就掌握了市场的主动权和定价权，多数贸易商看好后市，囤粮待售高价，这样直接造成玉米价格水涨船高。不过，也造成了后期集中出货的一个隐患。
前期出口商签订的１２０万吨玉米出口合同开始履行，港口库存开始释放，如前期预计的将港口玉米价格有效拉动起来。但是港口目前基本仍保持了随出随进的状态，如果外贸库存全部转化为内贸库存，这将给后期市场带来不小的压力。毕竟出口还可预期，而内贸市场不可预测，并没有一个具体的发运时间表。
禽类饲料需求有所恢复 饲料企业提高收购价格
进入４月份之后，华北黄淮及南方销区的禽类饲料需求有所恢复，在两个月的时间内，部分地区禽类需求增长３０％以上。虽然受疫情影响，猪料需求仍然不好，但是禽类饲料需求的启动仍然促使某些饲料企业或明或暗地提高收购价格。另外，黄淮地区小麦收割在即，饲料厂担心后期农民无暇售粮，开始增加玉米库存，也是提价的一个原因。而且目前猪、禽价格均偏高，国家为了鼓励养殖户补栏，有可能会出台相应的优惠政策，如果后期补栏数量大幅增加，将使玉米需求得到很大程度的提升。而且按补栏及生长周期看，笔者认为从８月份开始饲料需求将有个迅速恢复的过程，这也给玉米价格带来支撑。
出口结束港口面临压力 宏观调控控制玉米价格
７月下旬左右，出口将全面结束，而从当前的形势看，短期内国家不会再发放新的出口配额，这样像前面所说的，外贸库存将全部转为内贸库存，而当前南方饲料需求仍未彻底启动，港口面临一定压力。
由于猪存栏大幅下降，饲料价格上涨等原因，前期多个城市猪肉价格创下历史新高，国家称必要时将动用储备肉。猪肉价格大幅上涨的一个主要原因就是饲料价格偏高，玉米又是猪饲料的主要原料，那么为了保证猪肉正常的生产供应，如果饲料价格继续上涨，国家很有可能会进行相关宏观调控，其中前期的限制深加工行业发展、限制高耗能行业发展等政策已经使控制玉米价格的态度初露端倪。
加工企业利润大幅缩减 供需不支持玉米价上涨
从供需层面看，由于原料价格大幅上涨，深加工企业利润大幅缩减，很多企业实际开工率大大下降，饲料方面受疫情影响，存栏大幅下降，玉米需求明显减少，另外，去年官方报的数据是产量达到１．４２亿吨，而２００５／２００６年度玉米提前上市一个月，２００６／２００７年度玉米延后上市一个月左右。实际上整个２００５／２００６年度的玉米消耗了将近１４个月，而国内一个月消耗玉米大概１０００万吨左右，我们不得不思考实际产量情况，是不是要比预计的还有很大的提升空间，而２００６／２００７年度增产是不争的事实，如果上年产量要高于预期很多，那么今年的实际产量可能还会远远高于当前的预计水平。据中国玉米网最新预测，本年度饲料需求将较上一年度减少３００万吨左右，深加工需求减少６００万吨左右，产量方面增加４３８万吨，今年年度将出现７００多万吨的剩余。整个供需环境并不支持玉米价格上涨。
贸易商将面临还贷压力 新麦上市替代作用明显
东北贸易商９月份将面临还贷压力，这样８月份可能就会出现一个为变现而集中抛售的高峰，那么从７月下旬开始就要组织粮源进行发运，这样这部分供应压力将会把饲料需求恢复的利好完全吃掉。
目前南方部分地区小麦已经开始陆续上市，由于目前小麦价格偏低，对玉米的替代作用比较明显。现在山东地区小麦收购价是１５３０～１５５０元／吨，而玉米收购价已达１６２０～１６３０元／吨，价格倒挂明显,上周末新麦已开始批量上市。而河南地区新上市的小麦农户零星收购价最高才达到１３６０元／吨,部分地区只有１２６０元／吨? 当地玉米收购价格在１４３０～１５００元／吨,小麦玉米价格也是明显倒挂。按照小麦和玉米１．２：１的比价关系, 如果后期小麦价格较低，将抑制玉米价格上涨。
综上所述，笔者认为，短期内玉米价格受需求转好、出口发运及成本增加等方面因素影响会有所支撑，并有小幅继续上涨的空间。７月后国内玉米将在上述利空因素影响下走出整理走势，国内庞大的供应压力将阻止玉米上行步伐。
（作者：米玉 来源：粮油市场报）
