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 周一，7月原糖大幅上涨3.85%至16.18美分。技术上，16美分是一个重要压力位，也是从最低位反弹至25%的位置。之前，我们就预计期价在此遇到阻力并出现一定的回调，但是最终不会改变原糖向上运行的节奏，现在我们的观点仍然没有改变：维持原糖阶段性底部的判断。

    核心观点：从白糖自身运行的规律和时间周期来看，我们认为白糖仍然处于大周期下跌行情之中；但是从技术和形态上分析，白糖正在构建阶段性底部，之后将会出现反弹行情。

    短期观点：我们注意到近期白糖的走势与金属化工品种有所背离，主要表现在白糖的基本内因上不支持其大幅下跌，所以前期白糖的走势相对独立，更多时候是被动走低。从时间和技术上看，我们认为金属能源化工品种近期应该有企稳的迹象并出现阶段性反弹（尽管中长期我们还看跌），而对应相对独立的白糖也将出现较大的反弹行情。

    分析：周一，郑糖大幅上涨，1101合约上涨1.59%至4846元，持仓量较上日大增7.3万余手，不过美中不足的还是成交量没有跟上来，这一点我们继续保持关注。我们提到，重点关注4730元附近的表现，这也是多空双方近期决定胜负的分水岭，昨天开盘期价并没有走低，这至少说明多头的力量还是较强的，但短期来看，日内关注4880元附近的压力，短线操作者应注意。

    操作上，昨天上午已加仓至30%白糖1101合约的中线多单。