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　　编者：白糖市场上风云变幻，各方观点常有碰撞与交织，虽然市场总有多方与空方，但探寻价格变化的本质、由细微处见真知却是各方研究人员孜孜不倦的努力方向。汇集各方观点折射市场心态是“百家争鸣”栏目开办的初衷，希望可以给糖界朋友传递出更多有价资讯。

浙商期货 唐峰磊：中线空单应该稳持

　　周一国内商品市场再度全线暴跌，属于这一轮调整行情的风险集中释放阶段，从表面来看有三大原因：欧美市场周五大幅下挫；美元指数反弹强劲令商品承压；发改委周末表态可能对房地产出台新的调控政策。而实质上来看，商品市场经历了自高盛事件引发的第一轮下跌后自上周出现反弹，本周开始第二轮下跌，若是品种开始加速迹象，短期有效止跌的可能性不大。郑糖昨日更多受到整体市场的带动，一月合约放量减仓下跌至停板，从持仓来看杀跌动能也得到很大程度释放，短线或迎来反弹，但这需要整体市场的配合，至少不能再出现新利空消息打压。

　　国内现货及批发市场均同步下跌，尤其现货一度坚挺在5000以上的产区报价今天终于成功下破，市场人气短期难以重新聚集，但库存相对有限仍有望限制现货跟跌的步伐。

　　技术上看，上周我们提示的1月合约4900反压成立，中线空单应该稳持，而下方重要支撑参照4650一线。

长城伟业 陈树强：商品股指普跌，糖价大幅下跌

　　郑糖期货的金融属性近期愈发加强,跟随大宗商品市场和全球股市波动,在周边市场暴跌的情况下未能独善其身。SR1101合约震荡走低直至尾盘跌停,最终长阴报收于4620点，收盘下跌158点。成交量略减,而持仓量则有明显减少。此外SR1009的本年度合约成交量反而有很明显的放大。

　　持仓方面，主多和主空都大举减持,两者力度相当。多头方面万达期货,中粮期货,宏源期货和方正期货各自减持的多单数都有三五千手力度不小。而空头方面长城伟业期货,浙江大地期货和北京中期期货合计减持空单多达两万两千手,力度很大。整体而言，单日的持仓变动中性。

　　国际糖市方面，有官员称印度在本市场年度结束时可能拥有超过400万吨的糖库存。从印度这个主要生产国的情况，可窥见外盘供应增加的预期不虚。

　　近期依然是震荡行情，中线可以继续以观望为主，外盘的涨跌对内盘的强弱影响会加剧，特别值得关注。当前的价位,倾向于大幅上涨和下跌的空间都基本没有，而短期若外盘企稳则有利于国内糖价企稳。

天琪期货 刘妍：维持中线震荡偏弱思路

　　昨日市场整体大幅下挫，表现出了阶段中期调整的技术要求，而国内糖市表现出期现同步调整的势头，基于目前的周边宏观面局面以及整体金融领域和商品市场的反应，从操作上来看以空单持有，偏空操作为主，在市场没有企稳信号前不宜抄底抢反弹。

　　纵览全球宏观氛围，依然在危机、恐慌、救助和宽慰，疑虑中波涛汹涌，货币政策调整与实体经济复苏的节奏的差异，国家间经济恢复差异化导致资金避险倾向性，引发了汇率的频繁波动，都使得商品市场承压动荡。而未来一段，中国政府能否加息、人民币汇率政策和通胀预期问题，都会对国内金融市场的稳定产生影响，故近期必须密切跟踪宏观局势的。维持中期调整思路，在系统性下跌态势下，商品维持偏空操作，但在持仓过程中密切关注下跌幅度，而基于品种间风险差异，在有色金属、能源化工、软商品和农产品的持仓配比中的分布，仍以有色、化工高位宽幅调整，农产品基于低位窄幅调整，跟跌中酝酿机遇；软商品白糖震荡偏弱为思路。

　　从技术图形来看，主力1101合约盘中低开封于跌停板，下破阶段4700一线密集整体平台支撑和4633点低位，持仓呈现出大幅减仓势头，可见追随市场整体偏空氛围，诱发市场系统性下挫和多方止损减仓。

　　操作上，近期金融领域系统中线调整势头明显，1101合约维持空单持有，4633一线下挫后，追空还需谨慎，密切跟踪日内现货和资金动向。

广发期货 刘清力：本周期糖或回探反弹

　　昨日期糖低开并大幅走低，主力合约1101跌停，其他合约也大幅走低。究其原因还是受到整个商品市场集体与A股大幅走跌影响，市场展现出部分恐慌情绪。当日期糖已经跌破原先4686的低点，跌穿09年10月以来的底部，周K线支撑已经破位，5、10、20均线呈现空头排列，形态很是不利。持仓上多空双方剧烈减仓，昨日也是量减价跌，意味着之前久抗的多头多少有些支撑不住，砍仓出局的态势。而海外市场周一继续大幅度下探，伦铜、原油、日胶都没有反弹，而是进一步下探。

　　ICE原糖的表现则相对较好，但也是冲高回落，海外形势依旧不利。现货价格看来短期内重新夺回5000的价格并长时间站稳困难很大。维持本周期糖或出现回探反弹的行情的看法，目前回探已经跌破前期低点，而反弹力度估计不会太大。操作上依然还坚持波段偏空思路。空单持有观望，大幅低开则少量减仓止盈，低开则持有观察，依据止盈、止损位操作至。形态依旧不利则还可以以当日跌停价4620为止损点入场。多空单设好止盈、止损。