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安井食品:一只可对标涪陵榨菜与桃李面包的优质股

2018-05-25 11:33 作者:互联网收集整理 我要投搞

导读:

1)安井食品作为冷冻食品下的细分龙头,产品多销给呷哺、海底捞等知名火锅店,订单充足盈利能力强,布局小龙虾板块为公司带来额外增量,可与涪陵榨菜与桃李面包对标; 啤酒网 http://www.tangjiu.com/pijiu

2)钾肥底部反转正显现,与原油价格正相关且有一定滞后性,布局正当时;

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3)油价上涨最受益板块:煤化工!券商精选5朵金花供布局。 酒招商 www.tangjiu.com

1. 安井食品:要与涪陵榨菜和桃李面包做对标,小龙虾价格攀升背后的千亿红利(海通证券、太平洋证券)

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【券商表示短期目标价看到41,中长期至少到54元!尽享龙头优势】 白酒招商网 http://www.tangjiu.com/baijiu

从行业看: 糖酒网 www.tangjiu.com

①安井食品所处的冷冻食品行业发展快,市场规模达8000亿元,年增速百分之十几,且竞争格局分散,龙头有望享受行业高增长红利。

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②火锅料制品行业将逐渐洗牌,公司市占率将逐步提升。 酒水招商网 www.tangjiu.com

③小龙虾市场规模有上千亿,且每年的二、三季度都是小龙虾的销售旺季,安井食品布局小龙虾,带来的业绩弹性值得期待。 酒招商网 www.tangjiu.com

细说小龙虾市场:

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小龙虾产业链经济总产值超千亿元,但还没有全国性品牌出现,主要原因在于以下三点:

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1)小龙虾供应存在季节性,5-9月是集中消费旺季,其他时间无活虾供应导致餐饮终端经营缺乏稳定性;2)小龙虾主要还是以大排档消费为主;

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3)供应链过长,终端餐饮利润低,缩短产业链才可盈利。 啤酒网 http://www.tangjiu.com/pijiu

安井推出的小龙虾能够很好的解决这三个痛点。保质期长达一年,口感与鲜虾无异,可简单解冻食用且单独布局享高毛利。

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同时,安井公司因为拥有采购、生产和销售速冻鱼糜等产品的经验,速冻小龙虾的发展在产业链上中下游皆有优势。在下游,公司拥有经销商和商超渠道资源,可以实现快速铺货。同时,安井食品的速冻小龙虾保质期长,很少报废,因此安井小龙虾价格比周黑鸭能便宜30%至40%左右。

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从公司基本面看

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①安井目前已经达到35万吨的生产规模,规模下的成本优势和对上下游的议价能力远超同行。2018年公司布局的新增产能落地,预计带来超10%产能增长至超过40万吨产能;

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②安井在全国布局产能,可以支撑其在全国市场的扩张; 食品网 http://www.tangjiu.com/shipin

③安井在全国建立销售模式和营销网络,达到4万终端,消费公司的平台优势逐渐显现。呷哺以及海底捞是公司大客户。

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④2018Q1预收款7.25亿元,同比大增66.11%,预示订单充足,后续增长无忧。 白酒招商网 http://www.tangjiu.com/baijiu

⑤公司于2017年6月新推出的速冻小龙虾。2018年1月安井收购新宏业食品有限公司19%的股权,新宏业于今年4月份建设完成3万吨小龙虾产能,为公司将来小龙虾业务的发展打下坚实基础。 饮料网 http://www.tangjiu.com/yinliao

⑥安井的估值可以参照涪陵榨菜和桃李面包,约为35倍估值。按照2018年EPS计算,对应目标价为41.6元;2019年EPS算,对应目标价54.25元。市值有望达到117亿元。从长期来看,公司的成长性和市值仍具有较大空间。且公司小龙虾板块将从2018年开始爆发,有望打破对当前小公司的定位。 食品招商 http://www.tangjiu.com/shipin

研报君说:食品板块细分较多,一旦成为细分龙头,将尽享行业红利。所以安井食品是研报君十分看好的一只“小公司”哦!但一定记得,这种股票贴着均线买,切记莫追高。再好的股也会给你上车的机会的。
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