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    A股白酒类上市公三季报悉数出炉，贵州茅台仍为最赚钱白酒公司，而水井坊、酒鬼酒、皇台酒业这三家公司则面临连续亏损被带帽的风险。此外，前三季度盈利靠前的公司还包括：五粮液净利润47.07亿元，洋河股份净利润39.83亿元，泸州老窖净利润12.47亿元。

    在对贵州茅台三季报点评中，方正证券指出，茅台去年在三季度放开新招经销商，集中打款，导致去年业绩基数高，而今年新招经销商门槛降低，打款比较平均，同比业绩下滑，三季报基本消化同期高基数因素。其预收账款较中报增加了3.19亿元，应收票据较中报大幅增加8.6亿元，方正证券认为这反应了经销商预期不高，打款积极性较弱。销售毛利率和净利率持平，表明公司产品结构和费用投放稳定。
 
    方正证券认为，茅台作为行业龙头，拥有强大的品牌拉力，在行业调整期，公司率先降价找准市场定位，达到量价平衡；白酒行业基本面见底、企稳，行业分化，集中度提高，重点机会在个股；公司极具稀缺性的品牌资源，是白酒行业最核心的竞争力，未来业绩将持续平稳增长。国企改革和沪港通将是股价的催化剂。给予“强烈推荐”评级。