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    高端白酒动销延续中秋走势，在需求好转的前提下保持平稳,企业坚持顺价放量的做法,看好五粮液、茅台的挤压式增长;我们调研的河北、江苏、安徽、北京、四川等区域市场中,茅台(600519)的一批价格维持在860-880,五粮液(000858)一批价580-590,出货量较中秋节前有所回落,但依旧维持高位。

    其中安徽五粮液大商配额全年已经执行完,全国库存依旧维持较低水平;茅台针对部分经销商出台的计划外配额放量,1吨999配2吨819,明年2吨转化为计划内,吸引力较大,供给稳步增加,价格短期难以向上,一批价稳定表明需求坚挺,预计春节期间茅台五粮液旺销概率较高,另外五粮液市场价格情况,预计对大商仍会有相应补贴政策来维持市场顺价。

    我们最早提出的白酒基本面见底、企稳、分化的逻辑得到一一验证,行业今年企稳,明年恢复增长,坚守优质个股,静待沪港通、国企改革对白酒板块的催化,行业并购重组也将进入加速期,白酒仍有确定性的上涨机会,看好十月份表现;仍是强推基本面确定的古井贡酒(000596)、五粮液(000858)、贵州茅台(600519)、洋河股份(002304),另外年底前关注底部改善的泸州老窖(000568)、山西汾酒(600809)、老白干酒(600559)等;