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    自相关政策出台影响白酒企业销量后，白酒股逐渐淡出视野。不过随着中秋、国庆消费旺季的到来，今年白酒板块的煎熬是否即将结束？根据往年习惯，节前一两个月正是经销商们备货的时机。但是受访的公私募人士表示，目前不太看好白酒股，因为其高增长的态势已经不明确，对于即将来临的传统旺季，还有待观察。

　　弹性已失期望不大

　　中国证券报记者走访了多位公私募人士，他们对白酒旺季的到来均保持着一丝冷静。“我手里还有一些白酒股，但是觉得短期内不会有机会。”北京某基金公司一名基金经理表示。“目前出来的中报，都还低于预期。销售旺季也不管用。”

　　中报显示，山西汾酒业绩远低于预期，而利润还不错的五粮液则被曝出“通过捆绑贷款来虚增销量”的丑闻，即企业贷款给经销商要求其进货。“五粮液很少做这种事情，如果属实的话，那么说明这种情况很普遍，二季度正是去库存的时机，去库存时做这些事，让人感觉很不好，如果属实，那么白酒股要探底，还要推后。”该基金经理表示。

　　北京另一家小型公募基金的食品研究员表示，从此前调研情况看，白酒经销商渠道库存太多，预计今年中秋节白酒销售将出现“旺季不旺”的态势。在不咸不淡的节日销售行情下，白酒价格涨不上去。虽然之前白酒股估值已经很低、股价也没有太多下跌空间，但公司也并没有在白酒股上提前布局。

　　上海私募泽熙投资人士表示，节俭消费后，白酒板块进入低谷，行业弹性已经丧失，即使是销售有所恢复，也不能在股价上有明显反映。“销售业绩是一部分，市场预期也很重要。”该人士表示。目前泽熙投资的仓位较低，能保留在仓位中的都是弹性较大的股票，白酒股并不被看好。

　　节前调研已经开始

　　但值得关注的是，基金公司对白酒股并非冷漠。几家基金公司透露，目前仍然紧盯着白酒股。

　　“白酒股毕竟有过辉煌，大家对它都念念不忘，而且本来预期二季度应该是白酒股见底之时，所以研究员都盯着。”上述基金经理表示。该基金经理称，对于白酒股，下一步要跟踪的，主要是中报和销量。“其实主要还是看茅台，”该基金经理表示，“如果茅台的中报不错，那么整个行业或许还有戏。”

　　根据本报报道，以茅台为代表的高端白酒价格率先企稳，目前茅台终端主流价格维持在每瓶1200元左右，且销量逐步提升。然而基金经理认为，虽然消息称价格已经提升，但是还不稳定。另一家北京基金公司的投资总监透露，目前正准备派出研究员去各大酒厂经销商处调研。